Yahoo奇摩財經編輯室
2025年6月19日 週四 下午3:58

以色列對伊朗發動軍事打擊，引發全球金融市場劇烈震盪！黃金作為傳統避險資產而大漲創下歷史新高，原油則因中東供應風險攀升而暴漲，但號稱「數位黃金」的比特幣卻不漲反跌，一度跌破103000美元，跌幅超過4.5%。為什麼在地緣政治危機中，比特幣的避險功能會失靈？投資人又該如何理解比特幣的真實資產屬性？這篇文章帶你深入分析比特幣避險神話背後的真相。
地緣衝突引爆市場震盪，比特幣慘遭拋售
2025年6月13日凌晨，以色列國防軍對伊朗境內數十個軍事與核設施目標發動大規模空襲，以色列國防部長卡茨宣布進入特殊緊急狀態，稱這是對伊朗的「預防性打擊」。這起突發事件立即在全球金融市場掀起軒然大波。
中東戰火爆發 黃金、原油飆漲 比特幣為什麼不漲反跌？（圖片來源：Getty） (Andriy Onufriyenko via Getty Images)
在這波市場動盪中，各類資產出現明顯分化：
傳統避險資產大漲（資料日期：2025/06/16）：

• 黃金現貨價格上漲1.5%，報3436.97美元/盎司
• 黃金期貨同步上揚1.6%至3459.60美元/盎司
• 布倫特原油價格暴漲近9%，至每桶78美元
• 美國WTI原油期貨飆升超過6%，達74.30美元

風險資產全線下跌：

• 比特幣24小時內急跌3.62%，從高點跌至103948美元
• 以太幣跌幅更劇烈，一度從2767美元滑落至2448美元，跌幅達9.12%
• 全球股市同步重挫，日經225指數下跌1.3%，香港恆生指數下跌0.7%
• 美國股指期貨全線下跌約1.5%

比特幣的下一步是什麼？
備受關注的加密貨幣交易員 Skew 在 X 貼文中表示：「迄今為止，反彈勢頭強勁，但後續下跌趨勢不明顯。」Skew 補充道，由於地緣政治風險加劇，BTC 與傳統市場緊密相關，市場參與者可能將在整個周末保持謹慎。

從更長的時間範圍來看，一些分析師認為有進一步回調的風險。
比特幣被稱為「數位黃金」，為何不如真實黃金一樣具備避險功能？（圖片來源：Getty） (mustafaU via Getty Images)
「數位黃金」具備避險功能？
比特幣在地緣政治危機中的表現，與投資人預期的「數位黃金」形象大相逕庭。根據Coinglass數據，戰事爆發後的24小時內約21.5萬名投資人被清算，清算總金額高達10.19億美元，其中多頭部位清算金額高達9.45億美元。
原因一：市場參與者結構差異
Real Vision首席加密分析師Jamie Coutts指出，比特幣同時具備兩種截然不同的角色。他表示：「比特幣在短期內仍經常被視為風險資產指標，當市場樂觀時上漲，情緒轉差時則快速下跌。」

與黃金市場相比，比特幣市場仍以散戶和短線投機者為主，這些投資人在面對突發風險時，往往採取「先賣出、再觀望」的策略，導致流動性迅速收縮。
原因二：槓桿交易放大拋售壓力
加密貨幣市場高槓桿交易盛行，當價格下跌時，強制清算機制會放大賣壓。此次事件中，多頭清算金額占總清算金額的92.7%，顯示槓桿多頭部位在突發事件中的脆弱性。
原因三：資產屬性認知分歧
比特幣的資產屬性在不同時期呈現截然不同的表現：
表現如避險資產時：

• 2025年川普重啟關稅戰期間，比特幣上漲約3%，展現一定抗跌力
• 長期通膨預期升溫時，機構投資人將其視為通膨對沖工具

表現如風險資產時：

• 急性地緣政治危機爆發時，與股市同步大跌
• 2024年7月以伊衝突時，比特幣跌幅超過5.5%，跌破60000美元

技術面分析：

從技術面來看，短期走勢轉為疲弱，比特幣價格已跌破6月以來的上升趨勢通道，並相繼失守105300與104000美元兩道關鍵支撐位。
比特幣投資人該如何應對？（圖片來源：Getty） (Vithun Khamsong via Getty Images)
比特幣的投資人該如何應對？
面對比特幣資產屬性的不確定性，投資人應該重新評估避險配置，不要將比特幣視為傳統避險資產的完全替代品。在地緣政治危機中，黃金、美債等傳統避險工具仍是更可靠的選擇。

另外，控制槓桿風險也相當重要，這次清算數據顯示，高槓桿交易在突發事件中極其危險。投資人應適度控制槓桿比例，避免在市場劇烈波動時被強制清算。
投資人應該如何理解比特幣的避險功能？
比特幣在地緣政治不穩時的價格表現，反映出這個新興資產類別仍在尋找自己在全球金融體系中的定位。雖然機構投資者參與度持續提高，但短期內比特幣仍難以擺脫風險資產的標籤。
歷史經驗顯示，地緣政治衝突往往是短暫的，一旦局勢緩解，市場情緒可能迅速反轉。但投資人需要認清，比特幣雖然被稱為「數位黃金」，但在避險功能上與實體黃金仍有所差異，未來能否在系統性風險中發揮穩定作用，仍需觀察更多市場證據。
關鍵要點提醒：

• 地緣政治危機中，比特幣仍多被視為風險資產而非避險工具
• 高槓桿交易結構使加密市場在危機時刻更加脆弱
• 比特幣資產屬性仍在演化中，短期避險功能有限
• 投資人應重新評估加密貨幣在投資組合中的角色定位

不論你是幣圈新手還是投資老手，在全球不確定性加劇的當下，理解比特幣的真實風險特徵，比盲目追求加密貨幣的高獲利更為重要。