鉅亨網｜2026.08.28 22:50
聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)周五(28日)在傑克森霍爾央行年會強調抑制通膨的決心，緩解市場對其抗通膨可信度的部分疑慮。演說期間，短期美債價格下跌、長期美債走高，殖利率曲線進一步趨平，反映投資人預期Fed可能必須升息壓制物價。
截稿前，對利率政策較為敏感的2年期美債殖利率上升5個基點至4.28%，30年期美債殖利率則下跌1個基點至5.19%。殖利率與債券價格呈反向走勢。
短債殖利率上升顯示交易員提高對Fed升息的預期，長債殖利率回落則反映市場對長期通膨失控的擔憂有所降溫。華許的演說也在一定程度上恢復投資人對Fed維護物價穩定的信心。
自華許6月首次主持記者會以來，債券交易員便持續揣測他的政策立場。華許當時強調，必須讓自2021年全球經濟走出新冠疫情後便長期高於目標的通膨降溫，語氣偏向鷹派。
不過，Fed於7月再度按兵不動，華許也拒絕預告今年是否可能升息，導致長期美債殖利率大幅攀升。投資人擔心，若Fed未能及時抑制物價，未來通膨風險將進一步升高，因此要求持有長債時獲得更高的風險補償。
華許周五表示，近期通膨數據尚未顯示物價壓力出現有意義的放緩。決策官員必須確信通膨正朝目標下降，否則Fed就「還有工作要做」。
他也重申，Fed將使通膨回到2%，並強調2%是「堅定且固定的目標」，並非可隨經濟或政治環境調整的彈性標準。相關談話讓市場認為，若接下來的通膨數據持續偏高，Fed仍可能進一步收緊貨幣政策。