各政府釋利多 績優股將出頭
2008年11月14日蘋果日報趨勢大師
全球政府盡所能的推出一系列刺激經濟方案，10月底先是全球第2大經濟體－日本政府推出26.9兆日圓（約2600億美元）刺激經濟：一方面發放家庭津貼，一方面擴大企業融資額度，緊接著歐洲兩大經濟體－德國及英國分別推出500億歐元（約650億美元）、150億英鎊（約240億美元）振興國內經濟。
陸砸4兆人民幣振興
緊接著IMF強力呼籲擁有1.9兆美元外匯存底、2007年貢獻全球經濟成長約4分之1的中國能為全球經濟伸出援手，在中國國家主席胡錦濤與美國新選任總統奧巴馬通電話後，11月9日推出驚人4兆人民幣（約5860億美元）振興經濟方案，金額大到讓各國政府重燃復甦信心，也同時給台灣傳統產業重燃信心，這對台股未來絕對是正面。
美國不再獨力作戰，無論先進國家、新興國家紛推政策遏制金融危機蔓延擴散，力抗全球性經濟衰退，年初布希政府推動1170億美元退稅方案，當時CPI在高檔，民眾收退稅款，僅提取一部分進行消費，1170億美元法案嚴格說來僅達一半成效。
經濟學家Oscar Gonzalez表示：「刺激經濟是必要的，但國會要非常小心。美國需要不是只夠你去買台新電視的退稅額。」
1個成功經濟刺激計劃，必須增加基礎建設花費，這將增多工作機會，對於民眾所產生的所得是具恆常性，如此才能有效刺激經濟，加上CPI下滑趨勢已成，對於刺激經濟法案將加分。
台股本月賣超已趨緩
只要復甦跡象一浮現，以1982、1991年的兩次經濟衰退循環周期中，S&P 500指數在經濟開始復甦之前4~5個月就開始上漲來看，股市必先反應，這絕對是領先線索，投資者此刻最應盯牢的就是這樣的內容。
金融災難形成的經濟恐慌，讓股票型基金市場贖回不絕，全球投資人在10月撤資達4880億美元，台股也受影響，10月外資賣超台股即達1146億元，但11月前半月賣超幅度已趨緩，畢竟台股經過一番修正後，目前台股市值與GDP比值已接近0.8，從過去歷史看，破0.8應為台股底部。
GDP代表一國經濟實力，經濟實力基礎架構在企業基本價值，只要GDP不大幅衰退，企業合理價值就不該無窮盡下調，恐懼不應該毀滅所有的基本價值。
今年第3季台灣上市櫃公司整體獲利2300億元，雖年衰退51%，但股價也做了數（近）倍下調，且在1256家上市櫃公司中，還有475家獲利呈現成長。
看損益表篩選績優股
難能可貴的公司很多，以當下全球氣氛，定單能見度縮短、產用率降低雖不可避免，但以台灣掛牌公司大部分財務結構之優秀，找尋較不受景氣循環影響標的，不會太難。
請投資者謹記，目前看資產負債表的重要性，一定要重於看損益表，切出公司每月淨現金流量的安寧遠重於每股賺多少錢，能記住這點，往後找出的投資標的，才能在目前環境中，減少失誤增加勝率。
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呂宗耀
◎年齡：1953 年生
◎經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年，擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年，擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：田野走訪企業家並發掘具潛力優質公司，串聯國際趨勢與台灣產業連動性