2008年11月17日蘋果日報
好不容易看到台股止穩，但全球企業倒閉風潮浮現，再度使得台股走弱。在金融業上班、想解套卻連環套的曉瑩忍不住嘆氣：「希望4110點不要跌破，至少看得到底部在哪兒，也好安排未來的投資布局。」撰文：劉德宜
受累美國汽車大廠通用GM等瀕臨破產，引爆企業倒閉風潮、美股再度反轉直下，目前市場關注，美國政府是否在本周做出對汽車業的紓困決策。也因愈來愈多企業受到金融業貸款緊縮與景氣衰退雙重夾擊撐不住，原本預期美國總統大選後，稍偏樂觀的國際股市會有11月反彈行情，也提前在月中結束。
寶來投信投資長楊定國表示，目前看來，股市延後到明年第2季末到第3季才能見底，投資人仍須偏保守。至於本周，只有上周末在美國華盛頓召開的20國（G20）領導人高峰會，有關對抗全球經濟衰退的決議，有些許利多；但被稱為「產業界的雷曼」通用紓困案所衍生的問題，仍利空籠罩。
量能不宜再降
楊定國認為，金融業對企業與個人消費放款縮限之後，導致企業與個人破產，再一次引發金融業經營危機：「預期本周台股是盤整盤，區間偏保守，約在4100~4600點之間波動。」
企業倒閉問題一旦拖延到12月，馬上面臨年關，企業籌資更形困難。
元富投顧總經理劉坤錫更保守。他說，雖然金融風暴漸趨和緩，但景氣調整中的寒冬，恐怕讓很多企業撐不過去，像是國內的動態隨機存取記憶體DRAM廠就是：「也難怪最近盤面量縮，大家都在觀望未來3個月到半年之間，企業倒閉風潮的可能衝擊，以及政府如何在政策上救援。」
劉坤錫甚至認為，前波低點4110點極可能跌破，也因為技術面不再具參考性，大盤全視政府政策主導，他坦白說：「已經沒法子抓上下檔位置了！包括美國與台灣政府在內，企業倒閉問題最好能在11月就解決，否則一旦拖延到12月，馬上面臨2009年1月新曆與農曆年關，企業籌資會更形困難。」
從量能上觀察，成交量又縮減在4~500億元，劉坤錫與楊定國都搖頭，楊定國說：「量縮不是好事！前波沒有強力帶量反彈，看來真的只能往下找底部。」劉坤錫回應：「如果量能可以回復至600億元，對台股才有正面效應。」楊定國認為，除了消息面，本周觀盤重點在量能變化，而量能的啟動還是看政府護盤基金是否持續支撐。
留意產業重整
此外，中央銀行又再降息，總裁彭淮南也預告年底前不排除再降息，各國央行亦有相同策略，因此市場也在觀察，全球降息之後，是否能讓企業成本有效下降；而全球資金流動問題雖見和緩，美元倫敦拆放利率Libor 3個月天期，在上周也回落到2.23%附近；只是全球金融業仍在持續去槓桿化，仍須留意全球資金流動狀況。
在選股建議上，長期投資人還是老話一句：「現金多者為上」，所以劉坤錫認為，以整體產業來看，DRAM一定要避開，至於資本支出較多的面板、光電、半導體等，由於多數廠商之前仍有賺錢，應該可以撐過寒冬。
楊定國則建議，仍宜挑選現金流量較為穩定、偏民生必需品的企業，同時也可以觀察產業仍有成長的自行車業。
另一個觀察重點，則是產業整體供需的調整。楊定國說，目前各產業都有超額供給狀況，因此要觀察各產業減產、關廠等重整的速度，待調整結束之後，才有長期買點可期。