過去一個禮拜，全球股市，甚至全球金融市場走勢疲弱，市場上公認的主要因素有三：一).歐債危機不但未能解決，反而隨著義大利、西班牙以至德國債券殖利率的不斷攀升，出現危機蔓延至核心國的跡象。二).美國減赤超級委員會協商破裂，以及美國的經濟景氣仍有疑慮。三).中國大陸經濟景氣恐將硬著，也就是市場擔心中國大陸的經濟景氣會出現失速減緩的現象。事實上，我們還是認為，國際投資機構的獲利撤出，以及國際禿鷹集團的再次升空攻擊，才是全球金融市場反轉的最主要原因。
到目前為止，我們認為國際投資機構以及國際禿鷹集團，應該是以中期區間操作為目的。因為上述三大題材之中，歐債危機迅速擴大的可能性並不高，美國減赤超級委員會協商破裂，並未導致信評機構的調降評等，而且聯準會隨時可祭出第三次貨幣寬鬆措施，也就是說，在利空之中，反而隱藏著重大利多。
至於中國大陸方面，經濟景氣成長雖然逐步減緩，但是應該不致於演變成硬著陸，而真正造成問題的市場資金不足現象，也可望因為政府逐步寬鬆資金化解。簡單的說，就全球金融市場而言，短期之內基本面的問題並不大，而完全取決於國際禿鷹集團和國際投資機構的心態，也就是仍應以技術面為研判未來走勢的主要依據。
上週三主管單位宣布對外資借券採取總額限量措施，週四更宣布將對四大基金以及壽險機構柔性勸導，停止借券給外資，並且要求外資提前償還借券，消息傳來，市場普面認為政府將對外資採取全面軋空的強力作為，這是上週五大盤能夠跳空開高盤的最主要原因，但是卻是以開高走低收長黑的最差走勢收盤。
金融、傳產股以及大盤的一日行情，對於好不容易重燃一線生機的市場信心，等於再度給予重擊，而且也將使得市場對政府基金失去信心，日後就算政府基金真正進場營造選舉行情，恐怕也難獲得市場的支持。
上週五政府基金護盤的功虧一潰，通常需要三天左右的時間，才能修補受到衝擊的市場信心，而唯一避免大盤繼續下探二至三天的方法，就是週一大盤強力開高走高以長紅作收。也就是說，週一如果能夠開高走高，完全吃掉上週五的黑K棒，就表示政府基金正式發動軋空行情，加碼多單的風險將相當有限。但是如果週一呈現弱勢震盪走勢，或是繼續收黑破底，則暫時不宜急於進場，靜待週三行政院端出振興經濟方案之後，再視大盤的反應決定是否進場加碼。