2012/05/15 13:38 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】鴻海 (2317) 首季合併財出爐，毛利率不保7%，震驚市場，但今天外資陸續出具的個股報告，包括大摩、野村證、巴克萊等仍都維持「Overweight」或「Buy」的評等，較為看壞的外資為瑞銀證及里昂證，瑞銀證給鴻海「SELL」目標價由90元下修到82元，而里昂證也給鴻海「Underperform」，目標價88.49元。
瑞銀證對鴻海在3Q出貨提出較嚴苛的質疑，瑞銀證用疑問句點出「iPhone 5是新的機會還是不確定因素?」若一切順利當然3Q鴻海營收會在iPhone 5出貨挹注下跳升，但若是在設計過程中出現重大的修改，那可能就會再導致低營利率。此外，其他手持旗艦式機種已經有4.3、4.8或5.3英寸螢幕機款，因此，4英寸機款可能不再像過去受到市場歡迎。
至於里昂證也不客氣地質疑鴻海有最好的客戶，沒有競爭對手為何會在毛利率出現如此大的波動？相較於其他的 EMS廠 (如Jabil， Flex) 都還能維持營益率在2.6-3.2%，但鴻海首季營益率只有1.52%。可以解釋的原因大概包括一、折舊。二、首季富士康營益率拖累。三、非蘋果產品銷售比重過高。
大摩看好下半年的蘋果循環，也仍將鴻海列為最優選名單之一，目標價115元；野村證認為鴻海下半年毛利率將改善，2Q營收可能季率退6%，但OPM會拉升到1.7%，給予鴻海目標價122元；巴克萊證券今出具報告仍力挺鴻海維持「ow」加碼，目標價為125元，但全年的EPS估值從原10.13元下修到9.06元。