梁彥平專欄》抱股過年 當心潛在風險
【經濟日報╱梁彥平】 2009.01.19 02:18 am
面對台股封關長假，是否抱股過年的發燒議題一定困擾著所有投資人，對紅包行情還有期待的人將會認為：近期各國政府振興經濟的牛肉不斷端出，全球央行更是頻吹降息風，應該可以舒緩經濟衰退的頹勢。
遺憾的是：美股卻在此時刻跌破關鍵支撐，導致台股也沒能守住重要的技術面關卡，而立院積極清倉法案的利多，也無法給予台股一劑強心針，空方氣焰一時高漲，加上長假期間美國企業財報與經濟數據公布的不確定性相當大，使抱股過年的風險大增，投資人恐怕仍需謹慎以對。
部分企業近期雖有急單湧入的佳音，但主要是下游為因應景氣衰退的現實，急思縮減產能後的短期釋單現象。
廠商為避免流血生產不符成本的產品，導致整體供應鏈的庫存水位偏低，當終端基本需求一時顯現，自然造成現貨報價的短暫反彈。
因此股價短線強漲的現象極可能也只是曇花一現，未來新增的訂單能見度依舊不明，甚至出現主要客戶撤單補償代工廠商損失的窘境，企業偏低的產能利用率將無法維持正常營運，股價仍將有再經一波修正的疑慮。
美國就業市場持續惡化，失業人數的攀升導致零售銷售萎縮，而民間消費又是推動美國經濟成長的引擎，銀行業者歷經整併之後虧損擴大的負面訊息頻傳，使全球金融市場的脫序是否已經回歸正常軌道，甚至金融海嘯是否已經結束的疑問，都仍難以求解。
即使美國新任總統就任在即，各項紓困支票與新政推動成果，在短期內能否扭轉景氣衰退的寒冬，也仍是眾說紛紜，投資人的持股信心鬆動之後，美股反彈也就匆匆落幕。
歐美市場的恢復與中國大陸擴大內需的拼經濟成效，關係著台灣出口產業的興衰，政府目前努力的焦點只能是紓困企業、拯救失業與提振內需市場。
台灣經濟在今年上半年仍將受到高失業、低投資甚至通貨緊縮的衝擊，尤其是年關過後，企業無薪假的溫和措施，是否再度因訂單需求不振而採取嚴厲的裁員手段？
政府面對問題企業的紓困能否提出真正解決的方法？而非使出「拖」字訣，造成雪球越滾越大的風暴，在整體經濟基本面仍持續弱勢下，投資人千萬不可高估獲利機率，而輕估了潛在的風險。
【2009/01/19 經濟日報】