時機歹歹 高股息股票最穩當
2009-02-05 中國時報 【王宗彤／台北報導】
台股牛年開紅盤表現，雖沒有牛氣沖天，但表現也相對不俗，尤其面臨美國失業率數據公布以及龍頭企業陸續公布財報等不確定因素影響，法人預估指數仍將以區間整理為主，將在去年第四季低點左右有所支撐。
不過，在低利率時代下，投信法人認為，具高現金殖利率概念的個股將是相對具投資價值之標的。
至於美國景氣何時見曙光，法人認為，且看就業數據及失業金請領人數變化。
景氣將呈「L」型走勢
日盛全球金融資產證券化基金經理人潘秀慧分析，去年11至12月經濟數據歷經劇烈大跌震盪，幾乎所有數據呈現破底或全盤皆負狀態，各項經濟數據包括製造業、出口、房市、就業市場均再創低點，房市數據更是跌至記錄低點，而Fed已降息至逼近零利率，未來將加強各項量化寬鬆政策。預期1至3月數據可見到跌幅減緩、逐漸進入整理狀態，面對此一情景，可預見未來景氣將是一「L」型走勢，即預期2009 年上半年經濟數據再惡化的機率不大，但要看到明顯復甦仍需一段時間。
保德信投信國際投資主管黃榮安表示，隨著總經數據與企業獲利下修可能已近尾聲，在預估股價已逐漸反映企業獲利下修、投資人信心逐漸回復的狀況下，預估股價應可領先景氣落底而提前一季或半年表現，其中以高股息搭配股息可持續成長之股票的投資策略現階段有可能表現較佳。
低利率時代最佳選擇
黃榮安表示，由於目前分析師對2009年第1季獲利預期仍顯悲觀，預估2008年第四季與2009年第一季應是獲利表現最差的狀況，2009年下半年在市場需求回升下應有較大機會可逐漸好轉，其中此波領跌的科技產業，亦有可能是景氣回春時率先好轉的產業之一。
黃榮安表示，根據過去20年統計，同時具備高股息搭配股息可持續成長之股票的公司股價表現可相對低股息或低股息成長率公司較佳，若搭配總經循環分析，當全球景氣循環仍未明顯回春之際，以高股息搭配股息可持續成長之股票的投資策略表現亦可相對較佳；因此，在現階段總體經濟與企業獲利最壞狀況可能逐漸過去、投資人信心逐漸回復並引導資金回流的狀況下，高股息相關投資策略應可能會是投資人優先青睞之標的。