生技新藥再創歷史新高
台股在昨日激情過後，今日回歸平淡，維持在小漲小跌之間作狹幅震盪，而本波外資持續買超台股，昨日更大買170多億元，為本波推升主力，不過值得注意的是，昨日大漲借券餘額水位持續增加，外資並未因此回補，據證交所資料顯示，借券餘額持續增加，達523.7萬張，較前一個交易日520.6萬張增加近3萬張，顯示外資持續作多台股現貨部位，但用借券進行避險，未來若指數持續上揚，可望為台股帶來後續回補力道，成為潛在推升台股動能。外資本波持續買超台股，自 8 月下旬以來買超日大於賣超日許多，近幾個交易日雖有所調節，但是部位仍是明顯偏多，昨日台股量能衝破千億元，突破8300點，外資單日現貨買超金額高達170多億元，創近3個月以來單日大量，觀察外資買超動向來看，外資本波現貨做多的趨勢不變下，台股仍有續航空間，不過由於美股狀況不明，因此為求避險因此也同步提升借券餘額避險，近期借券餘額水位多在520萬張附近，較今年年初400多萬張餘額明顯增加許多。
在生技新藥族群中，台微體及智擎今日股價再創下歷史新高，也帶動如健亞、合一、醣聯、基亞股價紛紛相對強勢由此可見新藥族群仍以多方趨勢不變在進行，其中智擎為新藥開發公司當中最為指標性個股，胰臟癌新藥PEP02 具市場商機，目前智擎主要的產品為新藥PEP02 (MM-398)，用於治療胰臟癌，2011 年已成功授權給美國新藥公司Merrimack (MACK US)，為國內少數國際授權成功的新藥廠商。根據統計，全球每年新增約28 萬個胰臟癌病患，發現後腫瘤難以切除並且無有效藥物醫治，平均存活率僅1 年左右。PEP02 全球胰臟癌三期臨床於2012 年初開始，預計2013 年9 月底以前收完最後一個病人，2013 年底將公布臨床數據結果，2014 年申請上市。我們認為智擎新藥未來上市機率高，因(1) 三期臨床收案速度優於預期，顯示現有病例治療效果不差，新進病人使用新藥意願高。(2) Merrimack 近期完成1.47 億美元現金增資，並表示未來將使用這筆資金用於後期臨床、新藥上市、推廣等相關費用，顯示原廠對於新藥上市機率相當有把握，我們認為未來臨床三期數據揭曉，極有可能出現治療效果優異的成果，新藥價值將顯著拉升。同時PEP02也具多項癌症市場商機PEP02 除了治療胰臟癌之外，市場亦看好它在其他癌症方面的發展，一旦PEP02 上市後，取得其他癌症藥證將更為容易，亦有機會擴大在非指示使用(Off-label use)，目前PEP02 正進行大腸直腸癌臨床二期，後續亦有機會開發腦癌、胃癌、肺癌等多項適應症。