歷年4月補券旺 軋空行情蠢動
2009-02-17 工商時報 【楊穆郁／台北報導】
台股16日在狹幅震盪之下，最後以小跌1.24點的4,591.26點作收。惟融券餘額上周最高達84.82萬張，創96年6月23日以來新高，雖然周一降到75.43萬張，惟投資專家表示，和歷年4月融券回補旺季低點比較，融券餘額仍偏高，加上最近3個月之增幅過大，不排除後市仍有軋空機會。
大華投顧董事長杜金龍表示，每年4月開始進入股東會旺季，尤其是5、6月，更是上市、櫃公司密集召開股東會的月份，而依現行規定，股東會前60天起股票停止過戶，另外，融資融券操作辦法規定，在股票停止過戶前6個營業日，融券餘額必須強制回補，是以最近幾年4月份都為融券餘額的年度低點，去年4月10日融券餘額甚至低到12.9萬張。
杜金龍表示，鴻海今年提早於4月16日召開股東會，會不會帶動其他族群的龍頭公司也提早召開，目前尚沒有明顯跡象，不過，按往年的經驗，3月開始就逐漸進入融券回補的旺季，4月則達到回補高峰，以目前融券餘額還有70幾萬張看，若到2月底前仍不見減肥，不排除還有軋空的機會。
凱基投信則表示，台股加權指數由去年11月的低點3,955低點開始反彈，到周一收盤4,591.26點，漲幅達16.09％，在整體經濟景氣仍無明顯回升跡象之下，指數持續上漲，也形成「誘空、養空」的機會，造成融券餘額一路大增，融券張數由97年11月27日的17.12萬張，一路增加至84.8萬張，反觀同期間的融資餘額卻僅從1,161億元增加至1,250億元，兩者增加幅度相當懸殊，預期高券資比個股，仍然還會有「軋空效應」。
凱基開創基金經理人賴瑞昌表示，目前台股指數位置仍處於大箱型整理區間之中，多空看法分歧，因大盤呈「驚驚漲」的格局，指數看回不回，加上基本面仍不明朗，影響投資人進場意願，融資餘額幾乎不見增加，但是融券餘額卻在部份個股累積不小漲幅之下明顯擴增，上周雖然在達84.8萬張高點之後拉回，但未來若持續維持高檔，將有利大盤挾軋空力道逐漸突破上方壓力，有利「無基之彈」持續發酵。