煤價估跌4成 水泥鋼鐵叫好
2009-02-23 工商時報 【袁延壽／台北報導】
全球經濟衰退，國際煤價看跌，市場預估2009年合約價下跌至少40％，使用量大的水泥、鋼鐵及部分塑化類股將受惠；法人認為，水泥業毛利率約可提升4-5個百分點，台泥（1101）、亞泥（1102）今年毛利率都可回升到10％以上。鋼鐵業的高爐廠煉鋼成本每噸可望降低約135美元，中鋼（2002）下半年毛利率可重回20％。
水泥業使用的燃煤價格，在去年下半年，合約價來到每噸130、140美元，現貨價甚至飆高到170、180美元。
台泥副總黃健強表示，去年煤價飆漲，使得煤炭成本占水泥生產成本由二、三年前的不到25％，提升到去年達到35％，這也是國內水泥廠2008年毛利率大幅下滑的主要原因。
市場則預估，台泥2008年營業毛利率約在8％左右、亞泥也只有15％以下。
黃健強指出，根據今年第一季國際燃煤價格報價，現貨價已來到7、80元美元，比去年下跌了至少40％以上，而此趨勢也將維持，所以，今年的毛利率從第二季就可開始提升。
法人指出，從2008年煤炭平均佔水泥廠成本約36％來看，若不考慮其他成本變動，煤價下跌約可提升水泥業毛利率4-5個百分點，而依此計算，台泥今年的毛利率應可來到12％左右，而亞泥則可重回17-18％的水準。
另外，市場指出，2008年上半年因為澳洲礦坑大水，造成焦煤供給吃緊，再加上鋼鐵景氣熱絡，冶金煤合約價大漲到每公噸300美元；不過，在澳洲供給恢復、鋼鐵業減產的情況下，冶金煤價格恐大跌50％以上。
中鋼也認為，鋼鐵專業研究機構「世界鋼鐵動態（WSD）」預估，今年4月起算的煤鐵新合約價將大幅下跌，其中煤跌61.7％，鐵跌50％，下半年成本預計將大幅下降，有利中鋼獲利轉趨樂觀。
法人認為，短期鋼價回檔，不過，下半年可望回溫，在煤鐵等原料價格下跌下，預估中鋼毛利率最快在第四季就可回升到20％以上。
除此之外，由於4月份新年度焦炭合約價下跌敲定後，化工類股中的中碳毛利率也將明顯回升。