3檔IC設計 陸行之喊多
2009-03-05 工商時報 【張志榮／台北報導】
聯發科（2454）調升第一季財測，率領IC設計族群演出大復活戲碼，花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之指出，上半年若要操作IC設計題材，找市占率大的就對了，首攻聯發科、聯詠（3034）、瑞昱（2379）這3檔。
聯發科將第一季財測由下滑8％至16％大幅調升至成長8％至13％，共吸引花旗環球、美銀美林、瑞士信貸、麥格理資本證券等4家外資圈sell side聯袂調升目標價，最高達406元，股價也以走揚反應，上漲6元，重回300元關卡。
摩根大通證券科技產業分析師郭彥麟指出，以目前300元上下價位來看，對長線投資人而言都還算是買點，但股價若漲到350至400元，不妨等到拉回後才是較好的進場時點。
在聯發科大漲帶動下，連帶推升聯家軍與手機驅動IC族群股價全數走揚，IC設計族群化身為台股逆勢突圍領頭羊，指數更是大漲106點。
陸行之在出具給旗下客戶的報告中指出，IC設計族群股價表現之所以亮麗，所反應的是第一季營運可望是底部的利多消息。
由於晶圓代工與IC封裝測試廠商均將第二季定調為「復甦」，致使IC設計族群營運呈現「溫和復甦」的機率頗高，因為即便近期「急單（rush order）」與「備庫存（re-stocking）」聲音不斷，客戶在建立庫存的態度還是保守得很。
唯瑞士信貸證券半導體分析師張幸宜指出，從生產角度來看，未來2個月的需求狀況還是很穩定，只是按過去歷史經驗，對聯發科看法一直樂觀的風險非常大，因此，預估第二季營收應該僅與第一季差不多，5至6月就會放緩下來。
不過，在操作上半年IC設計題材上，陸行之認為應謹守「能掌控零組件」、而非「市占率成長速度快」的選股原則，這樣才能確保股價與獲利的雙重穩定，在他納入追蹤個股中，只有聯發科、聯詠、瑞昱投資評等列為「買進」。
陸行之指出，除了月營收可望於1月觸底外，相關利多題材還包括「新台幣貶值」以及「光罩與晶圓代工成本下降」，這對毛利率與營業利率都相當有利，尤其是與其他半導體供應鏈廠商相比，也因為「備庫存」效應發威，不少IC設計廠商年營收成長率，甚至由-60％轉為正。