江陳會順利完成 長線行情支撐短線震盪
‧群益投信 2009/04/28 08:40

台股溫和上揚、量能縮至溫和防守量
上周台股震盪幅度縮小，指數小漲小跌，周五以5880.77收盤，單周漲幅2.18%。類股之中，以受惠陸客來台人數增加最多的觀光類股走勢最為強勁，一周漲幅高逾7%，營建題材的陶玻類股也有5.97%的漲幅，而受旺旺回台發行TDR的比價效應拉抬，食品股也上漲了4.72%，此外，占大盤權重逾半的電子股表現也相當亮眼，各次族群全部上漲，光電、電子零組、電子通路都有逾6%的漲幅。
上周台股日均量微幅縮到1321億新台幣，算是相當溫和的防守量；至於法人方面，上周三大法人同步賣超，不過金額並不大，而外資則是中斷連續六周買超台股的動作，且今年以來的台股部位再度轉為淨賣超。
江陳會順利完成、長線溢價行情將啟動
第三次江陳會於週末順利落幕，會後達成司法互助、定期航班、與金融合作三協議、以及陸資來台1聲明，在兩岸交通方面，增加客運及貨運的往來航班及新航線，不但可大幅降低兩岸往來時間，更有利目前過高的票價回歸市場機制，增加民眾搭乘意願；至於重點金融合作協議簽訂後，正式啟動兩岸金融監理機關直接接觸，預計最慢60天內台灣的金管會以及中國的銀監、保監及證監將可完成MOU的簽署，離台灣銀行業者登陸及大陸QDII資金來台之日可說以經越來越近，過去台股的「折價宿命Taiwan Discount」將有機會翻身成為「溢價行情Taiwan Premium」。
上周央行公佈M1b及M2年增率，代表股市動能的M1b年增率已是連續第8個月回升，且自今年一月轉正以來，三月年增率持續升高到7.27%，與M2年增率6.39%正式呈現黃金交叉，根據過去5次M1b及M2黃金交叉後的經驗，台股平均在5-8個月內出現波段新高，平均漲幅高達31.4%，台股未來幾個月內應該仍有走高的機會。
台股進入壓力區、逢回是買點而非賣點
台股在6000點前近關情怯，上一波6000點剛好是雷曼兄弟破產的時候，累積不少解套賣壓，儘管預期大幅回檔的機率不高，但指數恐將轉為震盪，待市場雜音消化完畢、量能重新累積，中長線的行情仍可期待。
目前來看，電子類股中以面板、NB相關族群相對看好，英特爾今年推出CULV超薄、省電功能的電腦新產品，預期將帶動相關電子產業新的成長動能，而LED未來則可望受惠於中國路燈更換使用LED照明的潛在市場商機，將使LED相關公司未來的營運看好，另外受惠政府政策的產業，也是未來看好的商機。
本周台股利多利空
利多
1. 第三次江陳會順利結束，會後達成3大協議+1項聲明，包括司法互助、定期航班、金融合作三項協議，以及陸資來台聲明，而金融MOU最慢將在60天內確定，ECFA議題也預定於下半年在第四次江陳會作深入討論。
2. M1b及M2黃金交叉，資金行情正式啟動，根據過去5次經驗，預期台股後續仍有高點。
利空
1. 豬流感疫情於全球爆發，市場似乎重現當年SARS恐慌，市場信心受到考驗。
2. 台股6000點近關情怯，上一波6000點剛好是雷曼兄弟破產的時候，慎防解套賣壓出籠。