全球景氣衰退程度持續減緩，包含之前經濟前景最為黯淡歐元區，近期亦透露出好轉訊號。JPMorgan上修歐元區2009-10年經濟成長率預估值；2009年GDP成長率由原先的-3.9%上修至-3.1%(市場調查-3.25%)，2010年由0.2%上調至1.2%(市場調查0.5%)。調整原因如下所述。
●財政刺激：德國、義大利及英國等國皆提出新車購買補貼計劃，此將可刺激德國及法國的汽車與零組件之出口，並帶動歐元區的消費。以德國為例，政府提出15億歐元新車購買及舊車報廢的補貼計劃，至今年3月底約已創造35萬件新車訂單，占去年新車登記數的11%。
●企業存貨調整：歐元區4月份採購經理人調查指數明顯彈升，近二個月指數亦不再破新低，研判企業大幅刪減庫存的動作將可比原先預期的時間(2009年底至2010年初)提早結束，預估到年中就可趨於緩和。但企業資本支出則可能會緊縮至第三季。
●國際貿易：隨著全球經濟數據改善，國際貿易在未來幾個月預估也將可自谷底反彈。對歐元區最大經濟體－德國，影響程度較最為明顯。德國3月份製造業訂單(+3.3%m/m)及出口(+0.6%m/m)已呈現反轉向上，4月份的IFO企業信心及ZEW投資信心指數亦雙雙上揚，顯示歐元區經濟最差的情況可能或即將結束。
●金融情勢：近期全球金融市場的好轉亦有助歐元區投資信心的回穩。尤其是歐洲央行在上週的貨幣會議中意外宣佈將購買600億歐元的擔保債券，並延長對商業銀行的貸款期限，由6個月延長至12個月。研判此政策將可支撐銀行資產價格，及紓緩金融市場資金及流動性壓力，有助於企業投資及民間消費提早回溫。
整體而言，預期歐元區經濟體可望於今年第二季之後落底，最快將於第四季反轉向上。但受制於金融市場信用相對緊縮，以及就業市場的疲弱，推測未來幾季經濟會處於低成長期。
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