〈分析〉股市現春燕 美國先復甦？不要急著抱一箱美元過暑假
2009/05/26 21:05 鉅亨網
近幾個月來，就算是美股全面翻揚，而投資人也都 認為經濟已脫離谷底的時候，美元走勢仍然疲軟。
歐元兌美元在 5 月 20 日一度升至 5 個月高點， 同時英鎊也升至去年 11 月以來高點。美元兌日元也同 步走軟。
《CNNMoney.com》 編輯 Paul R. La Monica 認為 ，這是一個很發人省思的現象。人們看著股市不斷衝高 ，不斷猜想經濟衰退已至盡頭，但是美元兌其它主要貨 幣匯率卻持續探底。
美元的走勢並非不合理。雖然美國經濟還有許多問 題尚待解決，交易員也緊抱著一箱美元，因為他們認為 此時相對避險，不管美國經濟有多差，歐洲似乎不可能 獨善其身。
其次，有種說法認為，既然此次經濟衰退的源頭是 美國，那最先復甦的國家，很可能就是美國。
貨幣策略師Brian Dolan在專訪中提及，美元正在受 壓。雖然美國的經濟狀況正回穩，但是投資人不應該選 擇美元避險。
如果美元走勢持續重貶，會衝擊實體經濟嗎? 那麼 壞消息就是疲軟的美元，可能使商品價格提升，最明顯 的就是原油。畢竟現階段石油走揚的趨勢，有小部分原 因是美元走軟。
若原油價格穩定於每桶60元的價位，那麼經濟狀況 可望已趨穩。反之，假設美元繼續走貶，而油價又像去 (2008) 年一般漲至難以置信的境地，勢必將再度重擊 消費市場。
Global Investors Inc.研究小組主任John Derric k表示，由於油價暴升，引導物價飆漲，就如同上街隨便 買樣東西，每件物品都課重稅一般。疲軟的美元對美國 帶來的影響，將增加進口成本，導致消費者降低購買力 。
不過美元走軟並非全是壞事。許多總部設於美國的 跨國公司就能藉助此波頹勢，推動國外銷售額，或是由 於匯差而得的利益。
Deutsche Bank分析師發表報告指出，由於美元因素 制貨幣壓力趨緩，所以調升McDonald’s MCD(US) )目標價。
其它跨國企業也紛紛被許多分析師調升目標價，如 P&G PG(US) )、Johnson & Johnson JNJ(US) ；嬌生) 以及 Coca-Cola KO(US) ；可口可樂)因為美元走勢而調升目標 價。
所以，股市走揚理應帶來消費信心，同時增加消費 支出。也不應該會同時出現大公司進行大規模裁員，或 是股票及盈餘出現巨幅下挫。
由此可知，軟弱無力的美元並非經濟特效藥。 Dolan 也指出，匯率波動影響的結果，很多跨國企業 只選擇公布有利的部分。他表示，其實有可能在美國以 外的地方，消費需求仍低。
當然美元的走勢強弱有很多利弊得失，但是美國人 還是盼望著經濟出現真正的觸底反彈。