〈分析〉流感核爆早已不是利空 若Q2財報好看 最壞時機過去了
2009/05/29 21:41 鉅亨網
【鉅亨網李家如 綜合外電】 近來民眾對市場的利空消息不再像以往一樣恐慌， 整體信心逐漸恢復，經濟學家更預言這波衰退將在今年 底正式結束。不過專家指出，接下來壞消息還是會出現 ，不過只要經濟數據漸漸趨向樂觀，企業第 2 季財報 獲利回升後，就代表美國經濟最壞的時機已經過去了。
許多經濟學家紛紛宣布，這波衰退將在今年年底結 束，而美股早在今年 3 月起就開始止跌上揚。由於股 市往往在景氣真正復甦前幾個月就會率先反應，因此華 爾街的股市老手早就看好美國經濟會在今年底開始緩步 復甦。
然而，不久之前市場才在流傳，接下來出現任何一 項壞消息，都在證明整體市場經濟會越來越糟糕，而某 些好消息都僅是統計上的例外，並不足以為信。然而對 比目前市場上一片樂觀的說法，《CNNMoney.com》總編 輯 Paul R. La Monica 認為，市場對景氣的看法竟在 極短的時間內產生如此劇烈的反轉，讓人相當驚訝。
其實壞消息並沒有在一夕之間完全消失，儘管目前 經濟可能出現改善的跡象，但尚未完全恢復健全的體制 ，只不過目前市場上似乎沒有人關注到這個事實。
例如通用汽車 GM(US) ) 即將宣布破產、房價持續 滑落、失業率繼續攀升等壞消息，對民眾產生的衝擊已 不如以往。至於新型流感疫情、北韓核子試爆和發射短 程飛彈等新聞，似乎也沒什麼人認為這會對接下來的經 濟造成多大影響。
La Monica 打趣的說，這代表投資人可能已經習慣 壞消息，民眾信心不會再像以往一樣動輒受到嚴重打擊 ，市場而言可能是個令人鼓舞的現象。
市場投資公司 Gerstein Fisher 投資長 Gregg S. Fisher 更表示，市場接下來可能會更加動盪，但這對 投資人的衝擊都已經漸漸削弱。「因為市場早就預期還 會出現許多負面因素，也就不再像以往那般恐慌了。」
不過民眾這種新態度究竟是健康的，還是過於樂觀 呢?目前可能還沒有人能妄下定論。
再說，民眾不認為今年股市自 3 月以來的反彈， 是種非理性的繁榮。相反的，許多人認為這是市場重新 恢復動能的修正現象，因此美股近期的反彈只是回到正 常應有的水平，不需要特別大驚小怪。
Red Oak 基金投資組合基金經理人 Doug MacKay 表示，目前的經濟拉回的情勢並不像先前大蕭條中產 生的巨大反彈一般。他更指出，當民眾對反彈跡象開始 發牢騷時，這代表他們並尚未趕上這波熱潮，因此目前 人人都期待可以從中獲利。
La Monica 認為，過去幾個月可能是這波金融衰退 暫時稍微減緩的時機，但這不代表未來不會再發生令人 擔心的事情。他更指出目前美國經濟仍有許多潛在的問 題，例如銀行商業房地產貸款風險攀升、美元走軟與油 價上漲等，依舊是消費者與投資人必須關注的焦點。
儘管如此，基金經理人 Doug MacKay 認為，只要 接下來公佈的經濟數據以及企業第 2 季財報不再那麼 難看，就代表美國經濟已經趨穩，不會像過去一樣迅速 惡化。他更大膽預言 S&P 500 指數會在今年底來到 1100 點的水準，比目前再往上攀升 20%。
La Monica 提醒，投資人必須認清一項事實，就是 我們距離景氣的高點還有很長一段路要走。不過民眾對 經濟再度回籠的信心也代表著，人在經歷一串的低潮打 擊後，最後會放下心中的疑慮，選擇接受。
La Monica也提到，即使民眾在過去繁盛的 2006、 2007 年間有段好日子，但他指出現在不是懷念過去美 好的時刻，而是應該看看自己對未來的展望，把過去這 段時間所受的痛苦降到最低。
Gerstein Fisher 公司的投資長 Fisher 表示，投 資人接下來面對各種不同的情況時會更加習慣。而民眾 現在也都在期待，市場狀況和經濟數據會越來越好轉， 為接下來的日子帶來更多希望。