新台幣升值 面板影響最大
2009-06-06 工商時報 【張志榮／台北報導】
新台幣近期大幅升值對出口產業造成的匯損隱憂，近期成為外資圈關注焦點，摩根士丹利證券台股策略分析師王嘉樞昨（5）日率先評估指出，假如今（2009）年新台幣兌美元匯率升值至31.5元，台股納入追蹤個股的2009與2010年每股獲利預估值需分別下修9％與11％。
新台幣匯率昨天雖小貶1分、收在32.607元，但將時間拉長至今年3月以來，匯率已由35元以上一路升值至32.5元附近，外資圈早已針對匯損議題發難，但礙於資金行情與兩岸政策開放利多題材不斷，匯損議題始終無法浮上檯面。
王嘉樞指出，按照經驗法則，新台幣升值對以科技為主的出口產業是利空消息，但對金融等非科技股而言，則屬於中立至利多效應。
王嘉樞指出，以美元計價的營收比重若高出銷貨成本比重越高，受新台幣升值的衝擊就更大，包括半導體、DRAM、面板、IC設計、IC封測與網通等群都會受影響；至於唯一能受惠者，就是太陽能族群。
其中又以面板族群受影響最大，王嘉樞指出，若撇開公司匯率避險操作變數（也就是在公司不進行避險前提下），匯損佔2010年獲利比重最大的個股為欣興（-171％）、友達（-81％）、華寶（-60％），至於匯兌收益佔2010年獲利比重最大為長榮航（173％）、華航（105％）、宏碁（101％）。