國際油價戰 演成四敗俱傷
2016-02-29經濟日報 編譯任中原／綜合外電
波灣油國融資困難 美頁岩油債務違約風險升高 能源債投資人慘賠 債權銀行將增提準備金國際油價戰引發油價重挫，演變成波灣產油國、美頁岩油業者、能源債投資人及債權銀行四敗俱傷。圖為沙國油田。 路透
國際油價戰引發的油價重挫，已演變成波斯灣產油國、美國頁岩石油業者、能源債投資人及債權銀行「四敗俱傷」的局面。
據滙豐控股指出，波斯灣合作理事會（GCC）各產油國未來兩年必須為940億美元的債務取得再融資，但因各國面臨經濟成長減緩、利率上升及債信評遭調降等壓力，使融資相當困難。
這些債務包括520億美元的債券及420億美元的銀行聯貸，主要是阿聯及卡達所欠。但由於GCC被視為單一的信用市場，因此GCC各國的債務再融資將普遍面臨挑戰，有一部分須靠出售美國公債挹注。
歐洲銀行業也面臨衝擊。據瑞士聯合銀行估計，由於能源、金屬及礦業公司受創，估計歐洲銀行業將有2，500億至3，000億歐元的貸款可能違約。
美國頁岩石油業同樣災情慘重，3月中之前XXI能源及砂山能源兩家公司便可能因無法支付利息而違約，成為2015年油價崩跌以來石油業者違約金額最高的一個月。穆迪機構指出，美國有74家石油及天然氣業者已達到最高的違約風險。
據彭博情報的數據，截至2015年9月底止北美洲61家獨立能源業者的累積債務達2，370億美元，其中1，970億美元是公司債，而屬於「垃圾級」者達1，010億美元。
據美銀美林數據顯示，能源業垃圾債去年價格跌24%，跌幅創7年高點；目前平均殖利率達19.3%，之前一度突破20%。標普公司估計，公司債一旦違約，投資人最多只可能拿回10%本金。
摩根大通日前表示，為因應能源貸款可能發生的損失，已將準備金提高5億美元；如果未來18個月油價大致在每桶25美元左右，該行將增撥15億美元的貸款違約準備金。