2016-03-09 13:28 經濟日報 記者陳雲上
歐洲央行本周四將公布利率政策，若擴大負利率，市場恐再陷震盪，其他負利率國家若跟進，無法預期的漣漪效應，將進一步打擊股市信心，投資人如何戰勝負利率?
新光美國豐收平衡基金經理人邱志榮表示，全球負利率風潮下，避險資產與其看好黃金、公債，不妨選擇「低基期、高殖利率」資產，例如較高評等的「美國配息債」，掌握利差收斂趨勢，分批布局賺增值兼領配息。
近來全球市場情緒改善，激勵2月下旬風險性資產幾乎全面大漲，但全球貿易總額大幅萎縮，為2009年金融危機以來首見衰退，加深投資人對全球景氣存疑，美銀美林2016年1月調查顯示，全球投資組合經理人對全球經濟狀況不樂觀，手上換持大量現金，他們投資組合資金的6.5%為現金，創下2001年1月以來最高水準，表示全球法人資金正從股市撤出，轉為現金和債券避險。
根據美銀美林資料統計，當全球經理人現金水位高於4.5%時，買進訊號出現，顯示經理人手上現金相對寬鬆，未來可望伺機加碼。邱志榮預估，2016年新興市場及開發中經濟體復甦恐不如預期，展望成熟市場表現，現階段歐洲、日本祭出負利率，效果無法預測，增加市場不確定性；美股方面，受到S&P500成分企業，全年預估盈餘成長率僅2.58%影響，美股上檔空間相對有限。
相反地，隨著近期商品價格強勢反彈，市場資金回流高收益債市場，美銀美林公布數據顯示，截至3月2日的一周內，全球58億美元資金流入美國高收益債基金，短短1周內，高收益債當週流入規模創下歷史新高，邱志榮認為，在投資前景不明的情況下，強勢美元資產，特別是信用債與高收益債，對追求降低風險的投資人而言，仍是一個很好的成長型資產。
邱志榮強調，美國企業獲利具支撐、企業違約率低，加上近期高收益債利差明顯收斂，波段進場機會浮現，建議布局債市策略不妨轉守為攻，資產配置納入美國高收益債及投資等級企業債，採多元策略分批進場布局，可望提升資產增值力與防禦力。