麥格理：中鼎目標價上看36元
2009-06-19 工商時報 【張志榮、袁延壽／台北報導】
受惠「塑化產業產能提升」、「基礎建設資本支出增加」、「原物料價格下滑」等3大利多題材，麥格理資本證券昨（18）日將中鼎（9933）目標價由27元調升至36元，約為8倍的2009年EV/EBITDA，補漲效應可期。
去年接案量創下718億元歷史高峰的中鼎，今年1-6月初接案量已達350億元，下半年鎖定中東地區石化煉油擴建標案，預估全年新接案量水準達500至600億元。在原物料價格下跌下，法人預估，中鼎今年毛利率可望比去年高，有機會衝高到7％以上。
麥格理資本證券預估，中鼎今年至2011年每年營收將以22％（CAGR）速度向上成長，且毛利率可望由去年6.4％提升至今年7.8％，獲利年成長率將達27％。
以產業別來看，麥格理資本證券認為，塑化產業成長速度最快，今、明兩年產能年成長率將分別達84％與37％，5月起在中東與亞洲已陸續看到產能標售動作，只要前陣子遞延的標售案能夠重啟，中鼎下半年的標案量將可期。
此外，中國市場也是麥格理資本證券看好中鼎後市的重要指標，2008年中國占中鼎存量與新訂單的比重僅分別為6％與4％，但在兩岸關係逐步改善後，已有多家客戶宣布與中鼎合資、揮軍中國市場，對中鼎而言將是重大商機。