錢進高收債 三招淘金
2016-05-02經濟日報 記者張晟豪／台北報導

近期風險性債券在投資信心回籠下呈現上揚走勢，隨著能源價格反彈，高收益債券基金表現相當亮麗。根據統計，4月以來在主要債券型基金中，美國高收益債基金上漲3.2%，高居第一，法人認為由於其殖利率與利差皆具吸引力，後市仍值得留意。
根據理柏統計至4月27日當周，美國高收益債券基金獲得2.97億美元的資金淨流入，11周中有十周淨流入，總額逾147億美元。法人指出，能源資產具評價面與殖利率的相對優勢，搭配聯準會更為謹慎的升息策略，應可延續能源相關資產中長期趨勢向上的投資表現。
野村美利堅高收益債基金經理人李武翰表示，美國高收益債主要受到企業信用風險影響，近期油價和大宗原物料價格攀升，將有助於相關企業營運改善，美高收債以目前利差反映的預期違約率相較市場違約率，利差仍有部分收斂空間。
信評機構穆迪指出，在商品債發行規模急速下滑的影響下，去年美國整體發行量減少16%，將有助緩解債信風險的疑慮；法國興業也認為美國高收益債過度反應油價利空，目前價格仍處超賣狀態，蘊含長線增值潛力。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人霍弗曼（Betsy Hofman-Schwab）指出，美國高收益債券利差仍有收斂空間，尤其能源公司債目前評價面仍具吸引力，加上原油供需可望於下半年重新取得平衡，可望延續能源相關資產中長期趨勢向上表現。
安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，高收債因為可以反映景氣復甦、且又有固定收益來源，應列入核心投資組合；第一金投信固定收益部主管劉蓓珊也認為，美國高收益債具有持有價值，建議可做為現階段核心布局，以定時定額方式分批進場。
長期來看，預估美國經濟未來一至兩年在占GDP比較高的服務業帶領下，仍可望持續溫和成長，將有助於美高收債表現。法人並建議，現階段投資高收益債券基金，宜挑選美元資產、側重循環產業，及聚焦B級以上評級較佳的債券等三大策略來進行布局。
同時可留意近期因財報或是消息面所造成的技術性拉回買點，追蹤美銀美林美國高收益債指數，未來一周將有61家能源企業公布財報，包括墨菲石油、威廉公司、能源轉換公司、萊斯能源、WPX、以及Chesapeake等。