負殖利率公債衝破10兆美元
2016-06-04經濟日報 編譯任中原／綜合外電
全球負殖利率公債總額5月首度突破10兆美元，占金融市場的比重持續升高，主因多國央行競相採取寬鬆政策，以及投資人對公債狼吞虎嚥。但專家指出，由於油價及金融市場趨穩，負殖利率債券的熱度可望消褪。
信評機構惠譽公司（Fitch）估算，5月負殖利率公債總額達10.4兆美元，比4月增加5%，以義大利、日本、德國及法國的負殖利率公債增加最多。義大利1年半到3年期的公債都首次淪為負殖利率。
惠譽分析師葛洛斯曼表示，原因除了央行的寬鬆措施外，投資人也急於追尋高品質投資標的。各國監理機關要求銀行業增加資金緩衝部位，也使銀行買公債。
面對負利率公債，投資組合經理人、避險基金及壽險公司處境困難，因為等到公債到期時，反而會遭逢損失。但基金經理人卻爭相湧入，因為各國央行收購公債，將使價格上漲。
巴克萊銀行的數據顯示，德國公債目前平均殖利率為負0.1%，而年初到5月底的報酬率已達4.2%，主要就靠價格上漲。
不僅是公債，公司債也加入負殖利率行列。富國投資研究所專家沙馬納表示，最近油價穩定，及已開發國家的經濟弱勢回升，將抑制負殖利率債券的增加，而且美國公債殖利率仍為正數，將吸引資金轉入美債。沙馬納指出，「歐洲及日本央行都表示進一步壓低負利率的幅度有限，負殖利率的勢頭將逐漸消褪」。