配息資產納核心配置
2017-03-23 00:02 經濟日報 記者葉子菁／台北報導
投資人憂心市場漲多回檔，提前引發獲利了結賣壓，造成美股三大指數周二全面重挫，並拖累亞洲股市表現。法人指出，全球經濟正由谷底循環向上，為股市中長期走勢的有力背書；然而，市場危機同時潛藏，因此建議今年除了採取「股優於債」的策略外，應配置具抗波動的配息型資產作為核心投資組合，以穩固成果。
根據Bloomberg統計，由2000年到2016年，如果採取一般股票和債券各半的投資方式，其長期報酬風險比為0.46，而如果配置配息型的股票和債券，報酬風險比有機會提升到0.74，也就是承擔相同市場風險下，有機會獲得較佳的報酬。若再進一步搭配適時的避險策略，報酬風險比可望進一步拉高到1.38。
第一金全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊表示，大多數的投資人通常只考慮獲利，但任何一項投資都存在「不確定性」，即各種系統性、非系統性風險，可能侵蝕投資成果。因此除了追求獲利之外，最重要的是消除所謂的不確定性，將風險造成的傷害降低，以穩固成果，才有機會勝出。
劉蓓珊指出，儘管美國聯準會啟動升息循環，宣告經濟前景轉趨樂觀，但全球經濟復甦的路途仍舊顛簸，變動風險高，更應該著重布局收益型資產，為資金找活路。
考量當前「股優於債」的策略，劉蓓珊建議，股票部分應著重高股息或有收益特色的REITs，債券則偏重與股市連動性高、受升息影響低的高收債、新興市場債，再輔以美股S&P 500期貨的動態避險策略，回測由2000年~2016年的累計報酬率可達377%，換算年化報酬率9.6%，優於一般股債各半資產的3.3%。