新興本地債 吸金力UP
2017-09-25 經濟日報
【記者趙于萱／台北報導】美國聯準會將於10月啟動縮表，高存續期債券面臨殖利率揚升壓力，市場人士表示，新興國家與成熟國家的貨幣政策背道而馳，第4季降息空間仍大，配合弱勢美元，有利新興貨幣表現，預期新興本地債吸金力將提升。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶表示，美國等成熟國家今年貨幣政策走向正常化，多數新興國家央行採取降息刺激經濟，除了印尼、印度、哥倫比亞和南非外，巴西及俄羅斯央行9月祭出降息4碼與2碼的刺激措施。受此影響，同步反映至拉美、歐非中東及亞洲的新興債報酬表現。
新興債還有多項優勢，可抵禦成熟國家緊縮貨幣政策衝擊。皮耶指出，以當地貨幣計價的新興本地債來看，目前新興本地債提供6.9%的到期收益率，報酬率居所有券種第一，將吸引追逐收益的資金進駐。其次，新興本地債存續期僅4.6年，遠低於投資級企業債動輒超過七年的存續期，代表前者受美國利率正常化的衝擊較小。
新興本地債與美元債比較，還受惠美元弱勢條件，今年美元貶幅近一成，激勵新興本地債強彈15%。