2026/09/18 13:56

〔財經頻道／綜合報導〕日本1名年收入約650萬日圓（約新台幣130萬）的42歲男子，原本透過新版NISA每月投資指數基金，資產穩定成長，卻因渴望更快致富，將100萬日圓（約新台幣20萬）獎金1次投入槓桿基金。沒想到，市場回檔後雖然重新站回原先水準，他的投資資產卻不增反減，6個月後查看帳戶，竟只剩88萬日圓（約新台幣17.6萬），減少了12萬日圓（約新台幣2.4萬）。
日媒報導，浩二隨著資產逐步增加，心中萌生「光靠普通NISA根本無法發財」的念頭，就在這時，他在社群媒體上受到槓桿基金「小資金獲得爆炸式高收益」廣告的吸引，誤以為股市長期看漲，只要購買2倍槓桿基金就能獲得雙倍收益。
於是，他將100萬日圓獎金全部投入槓桿基金，期待藉此加快累積財富的速度，然而，買進後市場不久便進入回檔，期間股價劇烈波動。浩二告訴自己不要恐慌性賣出，相信市場很快就會回升，甚至為了避免受到短期行情影響，長時間沒有打開證券帳戶應用程式。
6個月後，經濟新聞報導市場已經克服波動，並回升至崩盤前的水準以上。浩二原本鬆了一口氣，認為指數既然已經漲回來，加上自己持有的是兩倍槓桿基金，理應已經賺進一筆可觀收益。
但當他登入帳戶，畫面上的資產估值卻只有88萬日圓。原本投入100萬日圓的資金，不僅沒有增加，反而減少超過12萬日圓。
「股價明明已經上漲，為什麼我的資產反而變少？」這正是槓桿基金容易讓投資人誤解的地方：槓桿倍數通常是針對每日報酬設計，並不代表持有期間的累積報酬必然等於指數報酬的2倍或3倍。
理財專家揭露，這種「指數上漲、槓桿基金卻虧錢」的荒謬現象，源自於槓桿產品獨特的「槓桿拖累」機制。由於槓桿基金是針對「每日價格變動」進行倍數擴大，當市場處於震盪橫盤或頻繁上下波動時，其價值就會在每日的複利計算中被逐漸拉低與侵蝕。模擬數據清楚顯示，若原始指數在4天經歷上下波動後重新回到基準點「100」，2倍槓桿基金的淨值卻只會剩下「96.4%」，直接產生約3.6%的貶值損失。如果市場像浩二面臨的情況一樣震盪長達半年，即使最後大盤指數回升，槓桿基金內的資產早已遭到大幅縮水。
註冊理財規劃師桐山正也直言，槓桿工具本質上屬於極為特殊且風險偏高的專用工具，嚴格來說僅適用於兩種極端情況：其一是當日結算的單日短期交易，以規避隔天結算帶來的拖累效果；其二是市場出現方向非常明確的強勁單向趨勢（如連續多日強勢上漲）。然而股市本質永遠充斥著頻繁漲跌，初級與中級投資人極難精準掌握獲利時機。專家建議，正視每天侵蝕資產的隱形成本，長期遠離槓桿產品，才是保護辛苦積攢資產的根本之道。