1084950 美商高盛證券指出，今年銀行產業基本面得照著經濟成長軌跡來走，需等到下半年才有復甦機會，因為企業放款落後GDP約2季，而信貸成本（credit cost）仍將低於平均水準，首選標的為玉山金（2884）與中信金（2891）。
高盛證券台灣金融產業分析師張進森昨（27）日將玉山金控納入追蹤名單，給予「買進」投資評等與20元目標價、並納入「亞太區優先買進名單」；此外，也將元大金投資評等與目標價分別調降至「中立」與27元。
根據高盛證券的最新看法，目前投資評等列為「買進」者有玉山金、中信金、台新金；列為「中立」者有兆豐金、永豐金、第一金、富邦金、中壽、元大金；列為「賣出」者有彰銀、國泰金、新光金，而新光金為「優先賣出名單」。
張進森指出，去年以銀行為主體的金控獲利表現亮眼，自結年成長率高達43％、ROE達10％，主因包括：「低信貸成本」、「銀行保險手續費強勁成長」、「中國大陸相關業務的增加」。
張進森預估，上半年貸款成長幅度恐趨緩，但下半年受惠於GDP與出口復甦，可望有回溫空間，且美元放款成長率也會慢下來，因為美元/人民幣利率與匯率套利機會減少。
至於信貸成本，張進森指出，若剔除一般準備金（GP）等衝擊，低利率環境且債務重整等因素將使得今年仍維持低水位，此外，考量GP認列方式、資產品質、台股平均成交量後，2012至2014年獲利出現-26％至46％不等的調整。
張進森認為，現階段選股策略需著重經營策略具利基性者，以最為看好的玉山金控為例，專注於中小企業與以客戶為導向的管理模式，在中小企業客戶產品交叉銷售上更具優勢，今年與明年分別達16％與10％的核心淨利成長率，均高於整體銀行業的7％與2％。
至於投資評等遭調降至「中立」的元大金，張進森表示，是因為將今年與明年台股單日成交量預估值分別調降13％與13％、至1，040與1，150億元所致，也將今年與明年每股獲利預估值分別調降24％與26％、至0.87與0.94元。
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