優選美元資產 少碰新興市場
2016-02-13經濟日報 記者夏淑賢／台北報導
丙申猴年到，全球金融市場是會如潑猴難以駕馭？還是溫馴可親的美猴王？投資如何趨吉避凶？專家建議，以美元資產為核心，人民幣布局則要留意波動幅度變化，市場選擇則以美、歐、日等成熟國家優先，避開新興市場，標的則以股票型優於債券型，策略則以逢低入市「撿便宜」為佳。
永豐金控首席經濟學家黃蔭基、富邦金控資深經濟學家羅瑋兩人都指出，全球經濟緩步復甦，今年市場具有主要國家貨幣政策分歧、市場波動加劇、蝴蝶效應擴大等特性。羅瑋與國泰世華銀行首席經濟學家林啟超提醒投資人，須留意的主要變數則有：主要國家央行貨幣政策，尤其美國升息步調、中國的經濟表現，以及國際原油價格陷入失序調整等。投資人宜根據這些趨勢與不確定因素，研擬操作策略，並於投資布局時趨吉避凶。
美國在2015年底已經升息，1月聯準會（Fed）會議雖未續升息，但並未放鬆，因此強勢美元的趨勢短期內不會改變。但林啟超認為，美國升息步調將極為緩慢，這表示美元上攻力道將不若以往。
儘管如此，美元資產仍是專家與各金融機構推薦首選的理財策略，而可能繼續擴大寬鬆的歐洲央行，將會激勵歐股表現，以及採取負利率保持寬鬆的日本市場，這些都是投資理財布局可以「趨吉」的標的。
相對的，因為美國升息、美元持續強勢，導致資金流出而受難的新興市場，則是「避凶」所在，高收債基金的風險升高，以及因中國經濟放緩導致產能過剩的原物料相關商品，也是投資人要小心的地雷。
最特別的是人民幣，人民幣適合投資與否，牽涉到中國經濟是否硬著陸、人行政策動向、相對哪種幣別等因素。
各金融機構雖然對於人民幣同聲看貶，但投資人民幣的建議卻未必一致。黃蔭基特別指出，人民幣的貶值趨勢雖然成形，但只要其貶勢非短期內急速重貶，例如在上半年就貶破7元，而是呈現有升有貶、緩和而不急進的節奏，沒有發生連日急速重貶導致市場恐慌，應不致成為景氣的黑天鵝。他預期人民幣不會失速重貶，會呈現出上半年走貶、下半年出現彈升的波動節奏。
羅瑋表示，原本預期2月人民幣才會有比較顯著貶值，沒想到提早在年初發生，但目前觀察大陸人行應會優先使用各種貨幣政策工具替代直接降準，來活絡市場資金，避免加重人民幣貶值壓力，預期人民幣應不具備過度重貶、直奔7元大關的條件。
國泰世華銀行建議，股市投資留意逢修正才有較佳買點浮現，逢低介入降低成本。