巴菲特不是人人能當的
中時電子報 2009/03/08 03:58
美國富豪華倫．巴菲特成功的投資策略使他登上世界首富寶座（起碼在最近紐約股市大跌之前），並被奉為股神，他的投資心法被奉為聖經。難怪全球的投資人在面臨重大投資決策時，都會問自己：「巴菲特會怎麼做？」
然而，美國《富比世》雜誌以《你不是華倫．巴菲特》為題，專文剖析一般投資人對巴菲特投資策略的誤解，並認為大多數投資人的財力、投資操作和風險承受能力，都遠遠比不上巴菲特，因此不能成為巴菲特第二。
這篇文章指出，對一般投資人來說，效法巴菲特的投資哲學可能會犯一個嚴重的錯誤。首先，一般民眾誤解了巴菲特的真正投資方式。他最廣為人知的投資鐵律，就是買進股票，並長期持有。
雖然巴菲特標榜永久持有股票，可是投資人往往誤解他只買不賣。但他掌舵的「波克夏．海瑟威控股公司」(Berkshire Hathaway），主要獲利來自於買進並擁有整間公司。巴菲特無限期持有這些公司股票，並為這些公司進行非常長遠的規畫，可能長達未來五十年或更久。
但買投機股時，巴菲特不會蠢到盲目購買和持有。投資人如果認為巴菲特買了股票就忘了它們的存在，是大大低估了這位投資大師的智慧及投資頭腦，以及他擁有一批專業的投資團隊。民眾的認知與事實有出入，因為巴菲特在必要時，還是會出脫手中股票和其他投資。一般人如果買了壞股也抱著不放，將會承受不必要的損失。
這篇專文接著點出，一般人效法巴菲特投資心法時，會碰到另一個問題。那就是巴菲特家財萬貫，不需要準備退休金、醫療支出或子女及兒孫的教育基金。未來五年、十年或更久以後，他都不需要賣股求現。只要有必要，他大可買了股票放著，耐心靜待賣出的時機，而這可不是一般人做得到的。
此外，巴菲特對於風險，也自有一套獨特的定義。對巴菲特而言，持有任何一支股票只有一個風險，那就是永遠的資本損失。承擔暫時損失龐大資本的風險，顯然對他無關緊要。可是對投資資金最終要能回收的一般投資大眾來說，即使暫時的資本虧損，也可能造成嚴重的財務難關。
該文強調，如果買錯股票，並長期持有，是極為冒險的行為。投資人應該牢記，巴菲特砸重金聘請許多才智過人的高手，協助他做投資決策，所以他能夠以低價買進體質很好的股票，而不會經常抱到爛股。
這篇文章建議有意跟隨巴菲特腳步的投資人，應該注意巴菲特的風險忍受度高得驚人。他能夠接受和承受的投資風險，比大多數投資人都要高得多。
因此，除非你和巴菲特一樣擁有數十億的現金準備，與出奇大的「風險胃口」，不然你可能要思考更審慎的投資策略，以免巨額虧損難以負荷。長期抱著賠錢的股票，認為巴菲特就是這樣投資，便是犯了大錯。