美高收債俏 可找買點
2016-05-26經濟日報 記者趙于萱
美國聯準會升息機率大增，債券投資人屏息關注。基金業者表示，美國高收益債券殖利率稱冠，坐擁豐厚利差因應利率調升，加上低利環境吸引資金進駐，適合留意布局機會。
國際債市一掃去年陰霾，今年各類券種表現亮眼，根據統計，美國高收益債券以近8%的高殖利率稱冠，全球高收益債券7.5%居次，其餘券種低於6.5%。市場看好美高收債歷經大幅反彈，信用利差仍處歷史高檔，且債券平均存續期短，接下來因應聯準會升息，將比其他券種有更佳表現。
永豐新興高收雙債組合基金經理人曹清宗表示，4月FOMC會議紀錄大幅提升聯準會6月升息的可能性，同時英國脫歐議題增添市場波動，年初以來資金大量轉進的債市，恐出現短期修正，不過高殖利率券種基於和市場利率的利差仍大，相對耐受升息衝擊。
從信用利差角度來看，摩根策略總報酬基金產品經理黃慶豐指出，目前美國高收益債的收斂空間高於新興市場及歐洲高收益債，較大的利差收斂潛力，有機會創造較佳的資本利得。
過去新興市場高收益債的信用利差，一度與美國相同，經歷近幾月漲勢後，新興高收債投資價值低於美高收債，加上美國景氣及企業獲利優於新興市場及歐洲，可望帶動美高收債表現領先其他債市。
因升息往往造成股債波動，建議投資人適度加入美債等與風險性資產低度相關的券種，或透過多元布局公債、高收債、可轉債等，達到投資組合分散的目標。