yz88 發達集團副總裁
來源:基金   發佈於 2018-07-20 08:25

[基金] 日本小型股 長線看俏

柏瑞日本小型公司股票基金經理人勝見綠里表示,日本經濟成長屬於漸進式的步調,一般投資人較無法察覺。但日本股市的投資價值卻常遭到低估,特別是小型股。隨著經濟持續成長,日本小型股確實可提供長期投資的機會。
勝見綠里表示,仔細對日本企業進行研究就可發現,日本企業的行為確實出現重大轉變,尤其是在小型企業上更為明顯。日本小型股多達1,500家,具有相當大的投資空間,但由於研究不足,經常發生企業獲利成長強勁,但股價卻出現錯誤定價的情況。
由於日本小型股出現股價低估狀態,代表市場上確實存在投資機會。勝見綠里說,目前小型股的估值處於合理水位。企業治理的改善和股東股利的成長,都為投資人帶來長期投資的誘因。
柏瑞日本小型公司股票基金Y股成立於1994年,已有長達24年的歷史,另外,A3股和Y3股都成立於2001年,基金總規模截至2018年6月底為7.18億美元(約新台幣215億元)。在結合總經面和企業基本面的分析得宜,加上研究團隊紮實的選股和管理能力下,加上一致而嚴謹的投資流程,中長期績效出色。
柏瑞投信指出,由於市場對於美中貿易戰的擔憂逐步減緩、加上日圓近期處於相對穩定的低位,激勵日本股市自7月初以來出現強勁反彈。
儘管日本消費支出和通膨較疲弱,但日本近期公布的經濟數據像是薪資年增率、機械訂單等,大多數都優於預期。在經濟前景展望樂觀的情況下,日本中小型股市下半年可望維持反彈行情。
柏瑞投信表示,日本政府近期公布2019年度的經濟增長率預期計畫,在企業生產效率提升和實施新的育兒支援政策助益下,儘管有調升消費稅的干擾因素,但預計2019年國內生產毛額(GDP)的年增率為1.5%,較民間經濟學家預測的平均值0.8%更為樂觀。
國際貨幣基金(IMF)7月預估,日本2018年GDP成長率為1%,2019年為0.9%。
此外,日本央行仍維持貨幣寬鬆的政策,加上近期隨著美中貿易戰緊張情勢的和緩以及日圓回到相對低檔,提升日本企業獲利上修的預期,市場資金也開始回流日本股市,帶動日股向上彈升,預期在經濟持續成長的環境下,日本小型股下半年還有行情可期。
目前柏瑞日本小型公司股票基金在產業配置上,以工業、資訊科技和非核心消費產業為主,比重各為31.1%、21.3%和17.3%。接下來經理人將持續觀察貿易戰發展情勢、日本總經數據變化和企業獲利前景。柏瑞投信建議,短期日本小型股若因為非基本面因素而出現波動拉回,可提供中長期逢低布局的投資機會。

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