中央社財經新聞｜2026.08.24 22:03
（中央社華盛頓24日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）本週稍後將在全球央行年會發表首場主題演說，隨著交易者急尋針對近日公債殖利率飆升的指引，此次演說重要性大幅提升。

路透社報導，華許預計美東時間28日於美國懷俄明州舉行的傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會發表主題演說。

分析師也試圖從華許談話中，找出他面對美國總統川普政府（Donald Trump）時仍能維持貨幣政策獨立性的保證。

華許上任後成立5個任務小組推動改革，他說希望等任務小組提出建議後，才會詳述之後的規畫。

然而，市場已迅速得出聯準會需要調高政策利率的結論。美國通膨已連續5年高出Fed設定的2%目標，華許的同僚也擔憂，若設定政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）不採取升息行動壓抑通膨，央行公信力恐怕因此受損。

皮特森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）所長波森（Adam Posen）表示：「不論是債市或者FOMC，顯然都已開始正視通膨續升，和即將來臨、可能持續多年的升息局面。」

波森認為，基於華許7月會後記者會留下許多疑問，他應該少談長期理念，更多聚焦聯準會當下如何評估經濟和近來全球市場發展的影響。

近日美國和全球公債殖利率急升，及美國財政部長貝森特（Scott Bessent）宣布加碼回購長債，可能迫使華許採取行動回應財政部的積極舉措和持續攀升的政府融資成本。理論上這些不是聯準會關心的事務，除非政府融資出問題或者財政部的操作開始對短期利率造成影響。

聯準會主要政策工具是隔夜利率，若該利率與短期公債殖利率產生利率差，將加重央行管控利率的難度。

川普截至目前未因聯準會沒降息而批評華許，不像他批評前主席鮑爾（Jerome Powell）那樣，但華許避談政策，引發外界質疑他對經濟情勢的評估，以及他是否為了避免激怒川普，對升息看法有所保留。

聯準會7月會議紀要顯示，部分華許同僚擔心，若遲遲不升息，日後可能需要一次性大幅升息、導致借款成本陡升。也有人擔心，通膨若持續高於2%，將使外界質疑聯準會引導通膨回歸央行目標的承諾。

加州大學柏克萊分校經濟學教授歐布思費爾（Maurice Obstfeld）指出，債市表現可能反映出這些疑慮。

他說，基於美國11月期中選舉可能影響川普後半段任期和債市劇烈波動等因素，「他（華許）顯然正在一個非常緊張的環境下適應新角色。」

歐布思費爾強調：「市場想知道聯準會將如何應對長期高於目標的通膨。通膨壓力確實可能造成未來有必要大幅升息，這也是長天期公債殖利率近來出現波動的原因。」（編譯：洪啓原）1150824