巫其倫／台北報導
2025年5月4日 週日 上午4:10




圖／本報資料照片
美國財政部上半年匯率報告即將出爐，由於台灣篤定符合兩項標準，將續列外匯操縱國觀察名單，但尚不至被列為外匯操縱國。金融學界與業界多認為，新台幣近期強勢升值的時間點，正好就是美匯率報告公布前，有備而來的熱錢選在此時衝擊匯市，讓近期匯率波幅持續放大，即是對央行展開的壓力測試，顯然看準已踩到兩條紅線，對剩下最後一項標準要更謹慎，不敢太積極阻升，直接放手也不意外。
美國將公布匯率報告，那些國家會被列進匯率操縱國名單，頗受關注。而美國對匯率操縱國的檢視標準，一是對美國貿易順差逾150億美元；二是經常帳盈餘在GDP占比超過3％；三是淨買匯金額占GDP比率逾2％，且12個月中超過8個月為淨買匯。
三項標準中符合兩項，就會被列入觀察名單，若三項全部入列，恐直接被列為匯率操縱國。累計至去年11月為止，台灣已連五次進榜匯率操縱國一般觀察名單，以目前的情況來看，上半年還是難以擺脫「留校察看」的大名單。
亞太商工總會執行長邱達生認為，台灣已踩到兩條紅線，還正在排隊領號碼牌，等著與美方貿易談判，因此匯率報告出爐前，央行當然不敢過度調節，對剩下最後一條紅線，「要很謹慎，央行要算得很精準」。
邱達生說，我國自貿協定的覆蓋率很低，不像東協、日韓等有很高覆蓋率，因此央行雖會進場調節，但要考量到美方限制跟規定，此時直接放手「不會很意外」。
台新金控首席經濟學家李鎮宇則認為，近期新台幣升值讓市場措手不及，前有匯率暴升壓力，後又有關稅戰談判困境，出口商確實辛苦，但觀察當前市況，從海湖莊園協議、廣場協議2.0到匯率操縱國，各種消息攪在一起，預期心理確實會提供短線炒作的機會。
李鎮宇指出，央行過去盤中都會防守，但匯率報告出爐前，確實進退兩難；觀察近期川普對聯準會態度，似有和緩跡象，加上美股企業財報亮眼，美元緊張的情勢緩解，加上後續中美貿易談判即將展開，而在大陸不可能降至零關稅的前提下，人民幣後續必須貶值，屆時有機會帶動亞幣一起回落。
李鎮宇觀察，目前川普的政策應是1.5版而非2.0版，也就是不太可能同時打關稅戰、又打匯率戰，「市場應是禿鷹進來，搶一筆錢就先跑」，由此來看新台幣爆升應屬短期現象。