貝萊德全球投資評論 董立文：Fed今年仍有機會升息
2016-08-03 15:12:10 聯合晚報 記者陳雲上／台北報導
貝萊德最新全球投資評論出爐，貝萊德集團全球首席投資策略師董立文 (Richard Turnill) 表示，全球股市今年若要進一步上漲，企業盈餘須有實質改善。上周聯準會維持利率不變，但調升經濟預測，2016年內仍有機會升息，預估聯準會今年可能僅升息一次，而本周的美國勞動和通膨數據將是印證這觀點的關鍵。
企業盈餘左右股市
貝萊德集團全球首席投資策略師董立文表示，年初至今，全球股票上漲，已擺脫英國脫歐公投後市場對全球經濟情況的憂慮。但全球股市若要進一步上漲，企業盈餘須有實質改善，尤其是已開發市場。近來主要國家股票市場升勢漸見乏力。本益比上漲，是今年推動多個市場報酬的主要動力。
他認為，美國企業盈餘倒退的最壞時刻似乎已經過去。標普500指數的企業第2季盈餘成長可能會較去年水準低，有理由相信下半年表現會較樂觀，銷售成長一直優於預期，有望自2014年第4季以來首度止跌回升。
至於能源產業對盈餘的不利影響，應在年底減退。但美國股市評價高與資金大量流入，已反映部分利多消息，加碼美國市場已成為市場主流交易，令市場突然逆轉的風險上升。
歐洲方面，分析師自年初已看淡銀行業的前景，並大幅削減2016年的盈餘成長預測。十個歐洲行業中可能有七個在第2季會出現盈餘縮減。但當中仍有亮點：具備地域分散銷售優勢的全球跨國企業，例如醫療保健、原物料及科技等行業。
在日本，調查顯示不少企業在編製預算時已計入日圓轉弱的因素。一旦日圓維持強勢，將增加盈餘向下調整的風險，並不利日本企業的海外盈餘。
美股價格已過高
貝萊德建議投資人精挑細選，可偏好在低成長環境仍提升盈餘、或增加股利的優質企業。相反的，股利發放率高的美國股票價格已過高，盈餘上升潛力有限。對各資產類別未來三個月的看法資料來源／貝萊德集團 製表／陳雲上