《金融》下半年聚焦新興國家、新中華、新能源
2009/06/29 14:07 時報資訊
2009年走完將近一半，市場對於下半年景氣也有了更多期待，保德信投信國際投資部主管黃榮安認為，多數重要經濟指標觸底反彈，暗示經濟開始冒出復甦"春芽"，而在資金浪潮襲捲下，預估率先受惠的市場可能將集中在具有「新興題材」的區域或產業，包括整體新興市場、兩岸關係改善後的新大中華經濟圈、以及因應新興市場需求攀升而日益重要的資源類股，都將是下半年最受矚目的投資題材。
黃榮安指出，觀察目前股票市場評價，全球股票市場本益比仍低，股價淨值比也還在歷史低點附近，尤其新興市場及英國股市除了本益比相對其他市場更具吸引力之外，股東權益報酬率也相對較高，在下半年景氣可望逐步轉好之際，這些價值被低估的市場預估都適合逢低布局。黃榮安指出，新興市場在此波金融風暴中可說是遭受魚池之殃，受到全球經濟衰退影響，出口呈現崩跌狀況，不過部分新興經濟體之出口值，已有從今年二月份開始回升的跡象，韓國、泰國、土耳其等國家甚至更早之前就開始好轉，黃榮安認為，中國四兆人民幣經濟振興方案發酵是推動新興市場出口的主因之一，而在G20會議後，東歐危機幾乎也已不再是隱憂，新興市場可望展開波段反彈行情。 而金融海嘯帶來的全球經濟大洗牌，加上超低利率環境所釋放出來的資金動能，也使體質健全的新興國家有機會以較過往便宜的價格尋求併購標的，黃榮安預期，金磚四國將有機會擔綱未來向其他新興國家、甚至成熟國家併購企業的主角。
中國則是近期復甦訊號最為強勁的國家：PMI採購經理人指數已連續三個月回升至50之上，其中新訂單與產出持續上揚、成品庫存下降，顯見經濟振興方案成效開始發酵，此外民間消費如零售銷售及房屋銷售亦持續回升。黃榮安認為，中國經濟復甦訊號明確加上全球景氣好轉，使大中華區股市在經過短期震盪洗禮後，未來長多行情依舊可期。
黃榮安也指出，由於美元貶值，使得新興市場相對於美金計價的原物料商品購買力增強，需求也明顯提升。除此之外，新興亞洲基本面的實質好轉與中國經濟振興方案刺激工業生產增加，使中國佔世界原物料、能源的消費量比重持續增加，因此儘管近期以來原物料及石油價格已出現一波漲幅，但在資金行情持續延燒，與新興市場消費力道回升的大環境下，預期未來仍有上攻力道，建議長期看好原物料投資人可留意相關的投資機會。