高收債受寵 連八周吸金
2017-11-16 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
今年以來，風險債券以新興市場債券最風光，持續大量吸金。不過，最近高收益債券基金也開始受歡迎，資金已連續八周流入高收益債券基金，主要受惠於經濟及企業獲利持續成長、油價反彈。
美銀美林統計，從今年年初到11月8日為止，新興市場債券基金已吸金629億美元，擺脫前兩年的困境，且吸金金額遠勝過高收益債券基金的43億美元。從基金在國內的銷售狀況來看，新興市場債券基金的淨申購金額也超過高收益債券基金。
不過，第4季以來，投資人重燃對於高收益債券的興趣，油價回升是原因之一。
摩根環球高收益債券基金經理人庫克（Robert Cook）指出，2015年以來，高收益債券與能源價格走勢連動高。最近石油輸出國組織（OPEC）減產協議延續與政治紛擾影響供給，帶動油價回穩。
庫克說，高收益債券違約率大幅回落，也反映基本面仍舊健康，預期今年高收益債券違約率落在1~2%區間。
總經環境增溫，有利風險資產。全球經濟延續成長動能，企業獲利強健，是高收益債表現的最佳保障，美國高收益債券尤其看好。
另外，庫克指出，市場對於中長線通貨膨脹及利率的預期仍低，收益持續當道，投資人仍偏好能提供較高收益的標的。
高收益債的收益率仍高於多數券種，存續期間也較短，在利率緩步走升期間仍有不小的吸引力。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，市場先前一路走高，高收益債近期難免面臨修正壓力，但基本面並沒有很大改變，市場對美國年底升息預期提高，仍看好高收益債券等風險債券。
許家豪指出，高收益債將受惠於經濟基本面改善、企業體質穩健、衰退風險偏低等利多因素激勵，預期明年高收益債券的違約率將下滑，有助於支撐後市。

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