新興債雙優勢 法人喊續抱
2017-12-19 00:00經濟日報 記者徐念慈／台北報導
新興市場債券今年來前11月共流入超過900億美元的資金，法人分析，這與單純布局高收益債相比，新興市場擁有景氣成長動能、評價面兩大優勢，建議投資人2018年仍可續抱。
相對於成熟國家經濟成長率已接近潛在產出水準，新興市場大部分國家經濟成長率都還低於潛在產出水準，換句話說，未來成長空間仍大，且新興國家通膨的問題還不用擔心，使央行能維持更加寬鬆的貨幣政策。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君指出，新興市場堪稱「內外皆美」，以外在美來說，全球景氣全面復甦，資金湧入新興市場；內在新興市場整頓財政問題見效、通膨溫和使央行得以維持寬鬆貨幣政策，再加上新興國家企業出現自發性成長，為內在成長加分。
鍾美君進一步針對內部改革分析，以巴西來說，通過制訂公共支出上限等撙節措施，有助於控制逐漸攀升的預算赤字；至於哥倫比亞，提高增值稅與降低企業稅等大規模稅改；同時哥倫比亞也積極打擊逃漏稅、改善稅捐課徵。
鍾美君認為，上周聯準會（Fed）升息後，墨西哥也跟進升息一碼至7.25%，土耳其則升息2碼；短線上，巴西政府因尚退休金改革法案尚未獲得足夠支持票數，加上標普調降哥倫比亞信評至BBB級，都壓抑新興債走勢，但Fed偏鴿聲明抒緩殖利率走升壓力，市場持續聚焦新興市場景氣動能強勁與評價面優勢，預料新興債震盪後將蓄勢上揚。