新興亞洲 經濟成長續旺
2017年12月25日 04:10 工商時報 孫彬訓／台北報導
IMF統計，新興亞洲是全球經濟成長動能最佳區域，預估未來三年經濟成長率為全球最高，強勁經濟成長搭配溫和通膨環境，最適合投資債券。
日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示，全球景氣維持增長，已開發國家央行溫和的縮減量化寬鬆，有利風險資產包括股市及與股市連動性高的高收益債，亞洲總體經濟向好，2018年利率環境持平或有升息壓力，對亞洲美元計價債券影響不大，此外，亞洲高收債相對於美國、歐洲和其他新興市場高收債而言，波動度相對而言較低，Moody’s預期2018年亞高收違約率將降至1.5％，低於全球高收益債的2.5％、拉美的3.5％、歐非中東的2.7％，明年續看好亞高收債表現。
野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示，亞洲債市殖利率高於其他主要債券，但波動度則逐年下降，在較高收益以及較低波動優勢支持下，亞債市場展望持續看好。
宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出，新興市場的基本面、違約率狀況也好轉許多。不只許多經濟體，特別是拉美地區，GDP由負轉正，新興市場高收益債券的違約率也往下掉；2016年還有5.1％，但隨著經濟環境的好轉、企業獲利提升，2017年的違約率預估也將來下調到2.7％。
張瑞明認為，未來3至5年的全球經濟仍會持續增長，有利帶動新興市場發展，且全球仍會維持低增長、低通膨及低利率的環境，在此環境下，高殖利率、具有債信調升、違約率下降等題材的新興市場債券仍可持續暢旺。
第一金投信分析，從評價面來看，新興股今年來累計漲幅已大，新興債不論美元計價債或當地貨幣計價債與美債利差尚稱合理，利差誘因較高；同時，投資人持有比重低於金融海嘯後的平均水準，投資氛圍不致於過熱，表現機會大，對於積極尋求「收益」的投資人，具有相當大的吸引力。
保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，目前歐、日央行政策態度偏寬鬆，市場流動性仍屬充沛，新興市場企業債券型基金兼具了成長性及收益機會，是值得擁抱的核心資產。
(工商時報)