新興股擁雙多 後市帶勁
2018-03-22 00:04經濟日報 記者朱美宙
美國經濟數據頻報喜，聯準會升息在即，美國短債殖利率甚至飆破金融海嘯以來的十年新高，摩根投信分析，升息期間風險性資產較有表現空間，且股票表現優於債券，更看好新興市場股市。
根據歷史統計經驗，自1988年以來，四次美國升息循環期間，都採取漸進升息，新興股市漲勢多勝過成熟股市。
摩根新興雙利平衡基金經理人陳敏智指出，整理過去四段美國聯準會升息期間區域股市表現，新興股市三度表現優於成熟股市，僅一次不如成熟市場，究其背後原因，主要是當時美國聯準會升息速度超乎市場預期，不過，觀察近幾次美國聯準會會後紀錄和官員發言態度，預期美國將延續採取偏溫和鴿派的漸進式升息和縮表，加上在全球持續擴張下，各主要新興市場地區皆有明顯改善，美元若維持相對弱勢，可望吸引國際資金回流，並進一步挹注新興股市漲升動能。
安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，全球景氣持續擴張，成熟與新興市場景氣同步回升，且美國稅改有助延續經濟周期，循環類股獲利動能優於防禦類股。另一方面，基於全球資金環境依然寬鬆，央行動態仍是關注焦點，可優先關注循環型股票並擇優布局。
伴隨新興市場經濟增長趨穩，新興企業獲利成長也跟著大躍進，陳敏智說明，新興市場企業去年獲利已大步邁出谷底，市場預估今年企業獲利成長將受惠於全球貿易回溫而上看14%，儘管新興市場在過去兩年已累積部分漲幅，但若就價值面來看，目前新興股市評價只來到歷史平均水位，現階段仍相對看好新興股市的投資價值。