個股：伺服器水冷散熱需求飆，雙鴻(3324)可望上修明年業績佔比
2024/11/05 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
散熱模組大廠雙鴻(3324)攻AI伺服器水冷散熱商機，隨著GB200伺服器即將在明年初量產出貨，第四季起可望快速貢獻業績。據了解，雙鴻今年水冷散熱佔比將達雙位數，約10-15%，明年15-20%的暫估目標，可望在近期調升。
雙鴻預計在週四(7日)公告第三季財報，下週三(13日)召開法說會說明後市展望。該公司9月份受主板客戶變更設計，遞延出貨，以及伺服器水冷快接頭供應不穩定影響，而第三季合併營收42.17億元，較上季略減1.5%，年增率達20.7%，仍創下歷史次高紀錄。
該公司股價近期受美超微財報危機衝擊而重挫，本週一度跌破600元整數大關，週二(5日)已初步出現回穩跡象，至尾盤更出現急拉走勢，最高來到643元價位，漲幅逾7%。
雙鴻認為，美超微財報危機並未影響該公司接單出貨與新品計畫，長期發展則會密切觀察，但即便未來出現轉單現象，因國內AI伺服器主要大廠均是該公司客戶，影響也不大。
進入第四季，伺服器市場有新舊機種交替的空窗期，訂單能見度較差，整體表現端視急單多寡，但新世代電競顯卡RTX 50系列機種明年初問世，從11月就會開始拉貨散熱模組，可望平衡雙鴻整體業績表現，法人初估雙鴻第四季營收可望優於第三季，力拼新高。
據了解，雙鴻內部看好明年伺服器水冷散熱對業績的貢獻動能可望大幅拉升，主要是因為Blackwell系列大量導入水冷解方之後，第四季將開始試量產，明年大量貢獻，整體水冷方案的用戶也會從以企業用戶為主的今年，到明年將轉為以一線的CSP大廠為主。
雙鴻目前水冷方案尚未供貨CSP，第四季才陸續導入，在氣冷解方中，CSP佔比則達6成。
而今年伺服器水冷業務的佔比估計將達10-15%，其中雖第二季佔比約達20%，第三季約16%，預估第四季15%左右，但因首季佔比僅低個位數，因此拉低全年平均，由於先前預估明年的水冷佔比將達15-20%，近期因水冷應用能見度日增，可望獲得調升。