類股輪動 選股至上
2009-02-13 中國時報 【黃媺芸】
牛年開市以來，雖然基本面仍脆弱，但資金競相追逐具有急單效應的電子股，及跌深反彈個股，以題材面拉抬台股指數，確實有「無基之彈」味道。
資金在不同類股之間輪動迅速，例如元月分以傳產類股表現居前，2月資金已輪動到電子股，部分個股表現領先大盤，預計類股輪動將主導第一季台股整體盤勢；尚未有所表現的金融股，在利空不斷襲擊下，股價亦位於低檔，有待後市持續觀察投資的切入點。
至於傳產原物料相關類股，通常在過完農曆年後逐步邁入季節性旺季。一般而言，旺季延續至5月分左右，達季節性旺季最高點。而散裝、鋼鐵、塑化類股在短期整理過後，反而是不錯累積部位的時點。
由於去年韓圜兌美元大幅貶值，與韓系廠商具競爭關係的台灣廠商在價格競爭力上明顯弱勢，對面板廠影響尤甚。此外，去年下半年來，日圓兌美元持續升值，與日系廠商具有競爭關係的台商，在供應鏈上便佔有優勢，特別是部分手機零組件或LED廠商，可在市佔率上搶得先機，競爭優勢強化之後，股價今年一定有所表現。
整體而言，全球景氣仍差，今年台股的走勢仍維持熊市基調，可操作空間在於熊市反彈幅度。由於元月分消費端去化庫存情況較預期好，因此台股指數在農曆年後展開反彈；加上短期急單效應比預期提早發生，導致今年的中期反彈時點可能要稍微遞延，預計在3至4月之間回檔後才會展開。
近期指數預估將在4500點上下300點區間震盪，4800點以上便壓力重重。因此選股格外重要。在空頭市場中，高股息概念股自然是首選，而前面提到具國際競爭優勢的廠商也可留意。
（ING投信投資管理處執行副總）