《台北股市》王智民：三資匯流，未爆量長黑前，仍有利多頭
2009/04/07 16:22 時報資訊
無畏美股拉回修正以及外資賣超，台股（7）日開低震盪後，終場仍小漲20點，以5576.85點作收，是這波反彈以來收盤價最高；根據彭博資訊統計，從今年2月以來台股累計漲幅達31.3％，位居亞洲股市之冠，勝過中國上證上漲23％、香港恆生指數上漲12.1％，台股短線持續沿著5日線震盪推升，在未見到爆量長黑前，仍有利多頭持續。
群益投信投資長王智民表示，近期由於股東會前的融券強制回補仍處於高峰期間，台股這波軋空單、軋空手的行情仍在行進中，加上過去國人大量資金流出海外投資的資金，歷經金融海嘯受傷後，開始出現大量回流，尤其台灣在去年底將遺贈稅調降至10％，也讓過去一些規避遺贈稅而外流的資金出現返鄉潮。
王智民指出，內資大舉回流台灣，雖然不一定全部都直接進入台股，但由於目前國內利率處於歷史新低的情況下，這些大量回流的資金，會尋找有利可圖的投資機會，包含股市、房地產等，而近期這股資金勢力已經使台股從今年2月以來表現強勢，且連國內房地產也開始出現好轉的跡象，加上兩岸政策可望進一步開放，有助於提振內需等效應，都可望使台灣的總體經濟出現改善。
王智民分析，台股從2月以來一直維持強勢格局，主要是由內資資金推動，未來若外資買盤能持續歸隊、大盤融資餘額能明顯增加，出現「三資」匯流的情況，將再為台股增添資金動能，成台股漲升的新動力。
群益投信說明，所謂「三資」指的是：內資、外資、融資散戶的三股資金勢力。在內資回流部份，從央行近期公佈3月外匯存底突破3千億美元大關來看，累計台灣外匯存底從去年第四季到今年第一季增加190億美元，預估今年第一季國人投資海外的資金仍有明顯回流的情況。
在外資部份，3月外資轉為買超台股133億元後，近期新台幣匯率出現大幅走升至33元關卡的現象，市場傳出外資有明顯匯入，而4月以來的5個交易日外資買超台股109億元，買超力道比起3月明顯增強，後續若外資能持續加碼，對台股資金行情有加分效果。
第三是在融資散戶部份，目前大盤融資餘額不到1500億元，回顧過去台股加權指數在5500-5600位置附近，大盤融資平均水準有約2500億元，代表後續大盤融資仍有不小的增加空間，尤其2月份已經見到定存明顯轉進活存，使活存單月大幅增加2300億元，這都意味著資金有持續流向股市的現象。
整體而言，王智民認為，台股第二季因為較多相關兩岸政策的議題與題材，使得近期市場資金明顯轉移到非電族群上，在第一季漲幅較大的電子類股，近期就呈現休息整理狀態，但電子類股休息整理後，未來仍有表現機會，因此，今年台股的格局，應會維持類股輪漲的健康走勢，緩步推升台股表現。