亞洲高收債 還有好景
2015-12-30經濟日報 記者張瀞文／台北報導
今年以來，能源價格直直落，衝擊到高收益債券價格。市場人士指出，亞洲經濟基本面佳，亞洲債券含能源債的比重最低，受油價衝擊小，今年表現不錯，預期明年仍有不差的投資機會。
美國聯邦準備理事會（Fed）本月啟動升息循環，市場普遍預估，Fed明年最多將再升息4碼（1碼為0.25個百分點），預料全球債市將持續震盪。不過，全球利率仍在低檔，投資人追求收益的需求仍會強勁。
今年以來，亞洲信用債市一支獨秀，亞洲高收益債更是搶眼。今年年初到12月25日為止，JPM亞洲信用指數（非投資等級）上漲5.1%，優於美林全球高收益債券和JPM新興市場公司債指數。
柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君指出，亞洲整體經濟基本面強健，亞洲企業償債能力佳，亞洲央行將持續推動寬鬆貨幣，在資金流動性充沛的環境下，可望持續支撐亞債。
施宜君說，亞洲高收益債券有一大優勢，就是指數中能源相關券種比重最低。市場目前比較關注能源與商品債券，但此類亞洲債券流通在外餘額不到2，000億美元，低於新興拉美、歐洲與美國，因此亞債受到能源與商品價格變動的影響較有限。施宜君表示，在亞洲高收益債券指數中，能源相關債平均占比僅2.5%，低於新興市場高收益債券指數的11%，更低於美國高收益債券指數的15%。
富達證券指出，亞洲高收益債券的市場特性與歐美不太一樣，不但能源債低，且以地產、消費與金融債為主，基礎工業、科技與公用事業等為輔。
富達證券表示，亞洲高收益債券投資國家以中國、雙印為主。中國經濟多次降準將息、又有十三五計畫與一帶一路、製造2025規畫、開放資本市場等利多政策；印度是原油進口國，將受惠於油價低檔。
摩根大通預估，明年亞洲高收益債券可望有5~6%的報酬率。