投資級債強力吸金
2016-10-31經濟日報 記者王奐敏╱台北報導
低利率環境未正式翻轉前，全球對於投資級債券的需求持續旺盛。根據美銀美林資金流向顯示，統計今年至10月12日，投資等級債券累積的流入金額已高達1，084億美元，成為三大信用債市吸金之最。
近期包括富國銀行、UPS、西門子等公司掀起公司債發行熱潮，今年以來美國公司債發行額達1.17兆美元，是歷年同期最高。資產管理業者指出，主因美國升息腳步緩慢，加上ECB年底前將維持寬鬆貨幣政策，相較之下，投資級債的收益率和利差仍具備優勢，吸引資金流入。
瀚亞投資表示，相較於歐洲與英國，美國投資級債相對具備價值，而近年來外資持有美國公司債金額的增加幅度明顯，許多投資人為躲避歐日負利率，形成對投資級債的強勁需求。投資級債發行量與信用利差 資料來源：SIFMA、St.Louis Fed、HSBC
美國投資等級債今年以來累積報酬率高達9%，遠高於指數今年平均收益率約3%，顯示今年以來報酬多來自資本利得。這股強勁走勢主要始於資金推移及市場情緒的支撐，使債券市場呈現水漲船高的態勢。
觀察美國投資等級債初級市場，一般而言，當新券發行量大增時，發行機構通常會以較低的訂價，以吸引市場投資人承接吸納；但近來由於全球資金買盤強勁，價格折讓的情況不復見，債券認購量甚至超過三倍，可望持續支持投資級債表現。
日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示，美國聯準會（Fed）今年底前升息態勢漸趨明朗，根據FedWatch統計至10月25日資料，12月升息機率大幅拉升至七成以上，升息的不確定性下降。
群益多利策略組合基金經理人李運婷指出，即使Fed再次啟動升息循環，評估將採取緩慢升息步調，整體而言，全球仍處在低利環境，資金將持續追求基本面佳，且具備高投資效益之標的，因此投資級債可望持續獲得資金挹注。以區域別來看，由於歐洲投資級債券供給有限，預期資金有望轉向美國及亞洲投資級債。