牛津經濟學公司最近詢問162家跨國企業，「發生新一波金融危機的機率有多高？」結果顯示，20%的受訪企業認為將會在未來兩年間發生。根據調查，認為將出現第二波新冠肺炎疫情高峰、以及有效疫苗將提前問世的受訪企業比率，都只有10%。
這些憂慮已造成實質影響：企業信心降低的幅度，已經超過經濟數據所反映的情況。主持這項調查的知名經濟學者湯姆森表示，「我們的分析顯示，這些擔憂主要源自於金融危機的陰霾」。這雖不表示金融危機可能立即爆發，但投資人卻不能掉以輕心。

若再次爆發金融危機，至少不會像金融海嘯時那樣嚴重，理由有二。第一，美國聯準會（Fed）及其他主要央行已明白表示將「使盡渾身解數」，使金融市場順利運作，直到疫情結束為止。

第二，銀行業不再是經濟震撼的源頭，且歐美各大銀行的資本情況已有改善，Fed更採取多種措施，以強化銀行業的韌性，因此金融機構破產及發生資本危機的風險顯然大幅降低。

然而，金融危機爆發的方式，也不會與當年雷曼兄弟破產時一樣，且有時金融壓力會以更詭譎的形態出現。就算不致構成一般所謂的「危機」，但對經濟的殺傷力依然強大。

金融難題之一，就是許多機構早在新冠疫情爆發之前，財務槓桿便非常之高。再者，疫情最終會捅下多大的信用窟窿，現在仍難以計算。因此銀行業雖未處於震央位置，但不可能毫髮無傷。危機的本質並不存在於流動性階段，而是之後的倒債階段。

美國各大銀行已經提高壞帳準備，但印度、義大利等國卻顯然準備不足，何況超低利率也不斷侵蝕銀行的獲利能力。

另一項問題，則是新冠肺炎引發的衝擊並無先例，因此究竟會怎麼演變，很難用模型推估。以往的金融危機通常是由於景氣從高峰摔到谷底所致，投資人也知所因應。

但這次情況不同。現在有更多的金融活動經由資本市場流入非銀行機構，因此各種產業都可能出現震撼，例如避險基金處理危機的經驗便遠遠不如銀行業；一旦利率暴升，金融震撼將隨即出現。

目前由於令人擔憂的事實在太多，因此這一類的金融風險並未被媒體大肆報導。但投資人必須記住：若金融機構開始默默地因應信貸違約上升之時，那麼即使各國央行實施寬鬆政策，仍可能導致信用緊俏。

目前已有調查顯示，銀行正在提高放款標準，因此很可能出現信用緊絀，而經濟出現V型復甦的機率也愈來愈低。