日股抗震 錢景看俏
2015-12-28 02:34:14 經濟日報 記者溫子玉／台北報導

美國升息後市場難免動盪，不過從各主要股市與美國升息的連動來看，日本股市堪稱升息期間的抗震市場。摩根投信統計，自1974年以來，逢美國升息期間，日股平均上漲逾兩成，遠優於美股不到5%的表現。
摩根日本（日圓）基金經理人水澤祥一指出，12月中下旬時日本央行未擴大寬鬆規模，引發失望性賣壓，導致日股拉回整理，但事實上，日經225指數今年來上漲7.8%，優於美股表現，且未來待美國升息利空出盡，反而有助日股重拾漲勢。
回顧1974年以來，只要美國升息，日股平均大漲20.72%，勝過S&P500指數的4.41%，可見升息期間日股更有投資價值。水澤祥一解釋，日本央行未擴大寬鬆，反應出日本經濟已朝正面發展，此外，日本央行在最新的購股計畫中表示，會增加每年3，000億日圓ETF購買計畫，加碼買進治理改善企業的日經400指數ETF，等於讓體質健全與企業治理良好的日本企業吃下一顆大補丸。
而以基本面而言，野村日本領先基金經理人黃尚婷表示，日股年初至今日本企業獲利上修幅度領先全球，企業財報連續12季打敗市場預期，未來二財年盈餘成長皆為雙位數，分別可望達17%及13%。
黃尚婷也指出，近一年來日股持續吸金，全球吸金達淨資產23.4%，內資也有公司加碼買回，以及最大退休基金GPIF加碼；在基本面、價值面以及資金面皆正面支持下，日股2016年可望維持強勢表現。
就政策面來看，水澤祥一表示，除了GPIF響應安倍新政持續加股減債外，另一方面，外資持續買入日本股市，過去12個月外資累積加碼日股的比重為主要國家中最高，超過60億美元，從內外資對日股積極態度來看，日股後市資金活水不斷，有望持續增添日股漲升動能。
日盛大中華基金經理人鄭慧文表示，日本房市捎來佳音，11月新屋開工年增1.7%優於預期，營建訂單年增5.7%，日本政府對TPP生效後的評估，經濟成長率有望增長14兆日圓，將投資規則共通化等關稅之外的成果也加入其中，有助推動外國企業快速進入日本。