施羅德投信：能源、農糧夯 歐股可減碼
2016-06-07 14:20:48 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
施羅德投信今日公布6月最新投資雷達圖，與上月比，上調原物料的觀點至正向，因原物料價格下降，已開始令部分市場的供給面出現顯著調整，此外亦較看好美股、能源股與農產品，但建議投資人可減碼歐股。
儘管相對於其他國家股市，美股評價不算低廉，但是施羅德資產認為，良好的市場前景與正向動能，對美國股市維持正向觀點。此外也看好能源股與農產品，主要因為有鑑於能源庫存狀態改善、供給成長放緩，未來能源價格應可復甦，故維持正向。而農產品方面，2015年聖嬰現象強度明列1950年以來的第四名，主要穀物的產量創下史上第三高，而2016年發生強烈聖嬰現象的機率持續上升，施羅德認為未來農產品的產量可能會受到衝擊。此外，穀賤傷農可能帶給農民財務壓力，影響未來供給面。
但施羅德建議6月減碼歐股，主要考量儘管歐股投資評價具吸引力，但負利率政策與殖利率曲線平滑化，可能衝擊企業獲利。由於歐洲利率水準可能進一步下降，認為歐洲股市可能會持續受到動能疲弱的影響，進而拉低股價。
施羅德投信說，民眾依據實質利率評估現在與未來消費支出的成本，當未來消費支出的成本比較低，就會考慮暫緩支出，進而增加儲蓄，最後導致通縮。經濟環境、通膨預期、風險環境與投資收益都會影響民眾投資長期債券意願與額外報酬的即期溢價。年初迄今原物料價格上升，已推高通膨預期水準，但經濟成長的不確定性越高，越容易壓低通膨預期水準，並抑制債券的名目殖利率，施羅德認為利率將持續維持低檔，6月於政府公債與新興市場債的看法均中立。