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yz88 發達集團副總裁
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來源:基金
發佈於 2019-03-20 14:51
基金操盤手/成本低…市場交易火熱
台灣債券ETF發行以來,規模很快在兩年間突破5,000億元,市場對此有肯定、有顧慮,中國信託投信債券ETF經理人張勝原表示,綜觀國際,債券ETF大成長,不只是成本低廉,更重要的是市場採納為重要的投資解決方案,「由於債券ETF相對其他投資工具的便利性,是其成長的最大關鍵。」
近期市場熱議壽險集中投資債券ETF,引導外界聚焦特定問題,張勝原認為,台灣發展確實需要留意產品積極發行,導致類型與客戶集中,不過危機也是轉機,藉此機會,業界有重新檢視產品的良機,應把思維升級到產品創新及教育耕耘,奠定台灣固定收益投資的基礎。
經濟日報提供
張勝原過去擔任債券基金經理人,其後在債券ETF持續深耕,包括國內第一檔美國公債ETF的成立,接續一連串多元的債券ETF問市,張勝原一路負責投資管理及市場推廣。他接受本報專訪時表示,市場常提到債券ETF發展快速,這部分可從國內脈絡與海外市況深談,首先是台灣ETF發展史上曾多次出現創新型的ETF大幅成長,背景都是為市場開發解決方案,最終透過教育推廣,成為可長可久的基礎。
台灣於2003年成立第一檔台灣50 ETF,發展背景是協助政府基金退場,其後因推廣到散戶市場,打開台灣ETF的知名度。或如2009年,台灣人瘋陸股,但投資工具缺乏,而催生滬深300 ETF,最大規模都達到數百億元。
債券ETF的誕生,則與解決法人資金去化及一般投資人的收益需求有關。除了此類產品有透明提供指數報酬,降低交易成本等特性,對法人而言,透過ETF布局的速度更快,對一般投資人,有便利取息優勢;在台灣產品因規模而快速受到重視,正是視時機加強推廣。
張勝原說,放眼成熟的美國市場,關鍵同樣是2012年美國保險監理協會將債券ETF的RBC(資本適足率)係數調整,配合前述的債券ETF優勢,讓這類工具成為機構投資的重要選項。
中國信託投信去年才加入債券ETF發行,屬於這類產品的新進投信,策略上採取「核心」、「創新」、「推廣」並進,透過基礎核心的產品,滿足法人需求,另方面藉由創新開拓市場,該投信掛牌有優先順位特質的金融債ETF,日前獲核准募集中國5年以上美元投資級債ETF,為市面少見。