Q1季報突出的營建股
次貸問題引發了金融海嘯，但美國2月新屋開工率大增22％至年率58.3萬棟，2月新屋開工許可上升3％至年率54.7萬棟，似乎透露出營建業有觸底回升跡象。此外上海頂級豪宅世茂佘山莊園的別墅於今年成交了兩件，金額分別為1.55億元人民幣及2.05億元人民幣，折合台幣高達7.74億元及10.2億元，創下新的成交天價。
至於台灣雖然餘屋仍多、法拍屋暴增，甚至租金大幅下滑，但是低利率使得壽險業滿手現金，日前傳出包括國泰、新光、富邦、中壽等公司將準備2000億元資金獵地，不論是信義計畫區的D3逾900坪土地，或是4月初由新壽公開標售底價100億元的信義A11區等都是矚目焦點，若能順利標出可望替低迷已久的房地產注入一劑強心針。
營建指數打出雙底 突破頸線
台股指數已攻過5000點大關，而營建指數近期也展開補漲，3月份漲幅更達15％，而觀察過去半年來，營建指數已打出94.65點與102.74點的雙底，同時於3月18日突破頸線131.68點，短線雖有漲多拉回壓力，但以其型態來看，3月底到4月中營建股仍有再攻實力。
而且由前2月營建股的營收來看，許多公司在入帳認列下均比去年大幅成長，研判股價短線整理後，將開始反應第1季季報行情。
華固首季財報穩居獲利王
華固(2548)去年稅後獲利25.69億元，EPS高達11.03元，董事會已通過配發5元現金股利，現金殖利率高達12％。2月營收因去年出售內湖土地有12.58億元，年增率高達90.8％，預估第1季營收上看30億元，此外土地處分利益約6000萬元將在首季財報中認列，預估單季EPS有2.8~3元的水準。
由於華固今年將有5個個案交屋，包括千代田、富仕館、i-Park、雙橡園、奧之松等建案，在進入完工入帳高峰期下，預計有130億元入帳，今年EPS估8元，本益比5倍。3月以來投信積極認養，融資則呈現減肥，加上股價突破頸線，短線壓回測頸線後有機會再攻。
長虹擁有高殖利率題材
長虹(5534)去年稅後獲利15.25億元，EPS8.19元，將配發股票股利0.5元及現金股利3.7元，現金殖利率達11％。今年持續入帳個案包括「長虹凌雲」和「WTO 9期」，推案量達160億元，其中商辦有70億元，前2月營收9.2億，年增率98.7％，自結稅前盈餘3.63億元，稅前EPS1.77元，今年稅後EPS估5.5元，本益比6倍。
投信近期也站在買方，同時股價也突破29.4元的頸線，配合月線、半年線黃金交叉，拉回測頸線後可留意下一波攻勢。

宏普本益比低外資是股價關鍵
至於宏普(2536)、興富發(2542)、遠雄(5522)３檔，前2月營收均較去年成長2成以上，預估宏普單季EPS有1.3～1.5元間；興富發約0.8元；遠雄則有1元左右，獲利雖不突出但還算穩定。而宏普、興富發今年EPS估4.5元及2.8元，本益比均為5倍；遠雄EPS有3.5元，本益比7倍，均有補漲條件，不過興富發及遠雄缺乏法人青睞，股價攻擊性較弱，研判此組以宏普為首選。
宏普向來是外資看好的營建股，目前外資持股比率高達43.1％，近期外資已有回補跡象，加上每股淨值有28.7元，P/B比0.8倍，同時13.4元連接18.5元的上升趨勢線具有支撐，一旦25.9元短壓突破，有機會挑戰年? u反壓。

冠德、太子建卡位信義計畫區
信義計畫的D3與A11標案將是房地產重要的指標，由於此區域再度成為壽險業兵戎相爭的主戰場，研判在此推案的建商可望雨露均霑。其中冠德(2520)前2月合併營收4.8億元，年增率61％，而位在信義區的「遠見」建案，是採用先建後售，顯示其資金實力雄厚。此外目前手中約有200億元的在建房屋、先建後售、邊建邊售與已售未入帳建案，將於今年第1季起的未來4年陸續交屋入帳，使得獲利穩定度相當高。
今年入帳個案有「新世界」、「中山Smile」、「美麗時代」和「遠見」等，此外將再推出3筆個案，包括南港研究院路中南市場案、台中七期豪宅，及新莊副都心建案等，今年EPS預估1元。由於每股淨值仍高達14.9元，P/B比只有0.6倍，加上底部成型突破8.22元頸線，同時月線穿越季線、半年線，一旦投信持續認養，壓回頸線後有機會啟動主升段行情。
至於太子建(2511)的「台北信義」豪宅已開賣，加上總銷15～16億元的台南「太子綠世紀」於3月完工開始銷售及桃園龜山「太子地球村」、彰化「太子森活」等挹注，預估今年有望轉虧為盈。近期股價出現一波急漲，也突破下降壓力線，由於P/B比僅0.5倍，5 元不失守仍有反彈空間。
而力麒(5512)前2月營收8.29億元，年增率高達453％，加上每股淨值有17.8元，P/B比0.4倍，使得股價擺脫政治面衝擊出現反彈，不過其缺乏法人買盤，僅先以跌深反彈視之，低價股建議以冠德(2520)為首選。