亞洲高收債 資金將回籠
2016-01-05 01:02:02 經濟日報 記者張瀞文／台北報導
美升息明朗 資管業者看好後市 建議透過複合債組合基金布局
2015年亞洲債券基金表現最強，新興市場當地貨幣債券基金跌最凶。市場人士認為，今年美元仍是強勢貨幣，投資人的收益需求也仍然強勁，但市場波動會加大，投資人最好還是採取多元布局，以分散風險。
去年12月中旬美國聯邦準備理事會（Fed）升息1碼（即0.25個百分點），雖然符合市場預期，但對債市仍產生衝擊。以上周來說，美國2年、5年與7年期公債的投標都不踴躍。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪分析，美債受到升息環境壓抑，需求疲弱，反映市場擔憂美國啟動升息循環後，債券表現將受影響。
此外，許家豪表示，油價持續下探，中東產油國需要縮減開支與投資，減少對美國資產的需求，預計海外資金對美國債券需求將減少30%。
去年主要債券指數收黑，各類債券基金則以亞洲強勢貨幣債券基金表現最優，換算成新台幣後，平均總報酬率可達5%多。不過，新興市場當地貨幣債券基金平均下跌一成多，尤其巴西與南非幣債券基金，跌幅可達兩成。
展望今年，亞債仍是許多資產管理公司看好的焦點。柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君指出，先前資金擔心美國升息而離開債市，但在升息前景明朗後，資金將逐步重返市場。在追求收益的驅動力下，亞洲高收益債具備投資吸引力。
就整體高收益債券來說，富達證券指出，預期今年高收益債市的報酬約在中到高個位數，由歐洲高收益債領軍。歐洲中央銀行（ECB）進一步寬鬆，加上信用基本面改善，可望吸引投資人。
富達證券表示，亞洲主要央行仍將維持寬鬆貨幣政策，大多數亞洲高收益企業穩健，但各產業與各信用債的差異化將愈來愈大，因此精選個債將更顯重要。
許家豪表示，今年全球經濟溫和復甦，通貨膨脹壓力不大，收益仍是投資人關注的焦點。但在追求收益的過程中，風險控制也很重要，因此建議透過複合債組合基金，配置各式券種及避險工具，是債市投資的較佳策略。