貿易戰開打，全球金融市場跟著波動。施羅德投信認為，美元走勢是重要的觀察指標，未來一、兩個月走勢尤為關鍵。如果金融市場反彈，首選標的將是新興市場股債與能源股。
施羅德投信多元資產投資團隊投資長莊志祥指出，美中貿易戰如果不慎擦槍走火，首要衝擊將是通貨膨脹攀升。數年來的量化寬鬆（QE）已帶動成熟國家及新興市場的通膨回溫，若再被大規模的關稅推升進口價格，加上油價在高檔，恐將使通膨超標，將直接衝擊經濟成長動能，對全世界百害無一利。
市場後續走向取決於人為因素，莊志祥承認預測不易，但主要觀察期間應會落在未來一到兩個月。貿易衝突若惡化，全球將難免受波及，亞洲與歐洲更將首當其衝。歐洲關稅範圍一旦擴及民生必需品，更將使經濟成長蒙上陰影。
觀察指標可留意美元走勢。近期市場對貿易戰等抱持觀望態度，美元指數落在94-95區間震盪，若貿易戰開打，美元指數預期將再往上攻，全球金融市場勢必承壓。
如果情勢轉趨明朗，預期美元指數將明顯回落，今年飽受強勢美元之害的新興市場將可鬆一口氣，可望吸引資金回流，股、債、匯市都有望收復失土。類股部分，能源股有供需基本面支撐，仍將是最佳投資選項。
施羅德最新的多元資產布局建議顯示，新興市場股市仍建議「加碼」，但沒有上個月的「積極加碼」樂觀，主要是因為新興市場股市遭到錯殺，價值面仍有吸引力，但貿易紛爭、選舉及美元升值都可能在近期內帶來挑戰。
施羅德對美股維持加碼的建議，主要是因為美國經濟體質依舊最具韌性，且上修盈餘目標的企業大多來自美國。對於美元，施羅德仍維持中立立場，因為美元受惠於貿易保護主義與政治風險等暫時性因素，因此升值力道其實優於基本面。
對於歐股與日股，施羅德都是從加碼降到中立。景氣循環指標顯示歐洲經濟成長趨緩，且企業盈餘成長動能已轉弱。此外，政治風險再度成為投資人關注的焦點。同樣的，日本總經數據與景氣循環指標疲弱。日圓如果進一步升值，也將對日股帶來風險。